1
00:00:46,004 --> 00:00:48,872
D'après une histoire vraie.
2
00:00:51,802 --> 00:00:58,174
Ce n'est pas ce que vous ne savez pas
qui vous pose des problèmes.
3
00:00:58,892 --> 00:01:03,478
C'est ce que vous savez avec certitude
et qui n'est pas vrai.
4
00:01:20,872 --> 00:01:23,114
Bonjour, Frank.
La famille va bien ?
5
00:01:23,292 --> 00:01:27,457
Je pensais vous conseiller
des bons du Trésor et des utilities.
6
00:01:28,422 --> 00:01:29,708
Dans les années 70,
7
00:01:29,881 --> 00:01:32,248
on s'enrichissait pas
dans la finance.
8
00:01:34,011 --> 00:01:36,094
On roupillait.
9
00:01:37,598 --> 00:01:40,261
Il y avait que des losers,
comme dans les assurances
10
00:01:40,434 --> 00:01:41,720
ou la comptabilité.
11
00:01:41,893 --> 00:01:45,682
Si la finance, c'était chiant,
l'obligataire, c'était la mort.
12
00:01:46,565 --> 00:01:47,931
Les obligations,
13
00:01:48,108 --> 00:01:51,101
ça s'offre à son môme.
Et peut-être qu'à 30 ans,
14
00:01:51,278 --> 00:01:53,565
il aura gagné 100 $.
Très chiant.
15
00:01:53,739 --> 00:01:56,527
Jusqu'à ce que Lewis Ranieri
entre en scène.
16
00:02:02,623 --> 00:02:04,740
Cet inconnu a changé votre vie.
17
00:02:04,916 --> 00:02:08,535
Plus que Michael Jordan, l'iPod
et YouTube réunis.
18
00:02:10,464 --> 00:02:11,500
Messieurs,
19
00:02:11,673 --> 00:02:14,541
au boulot !
On va faire de l'argent, OK ?
20
00:02:15,927 --> 00:02:17,759
À l'époque, Lewis l'ignorait,
21
00:02:17,929 --> 00:02:20,967
mais il avait tout changé
avec une idée simple.
22
00:02:21,892 --> 00:02:23,849
La créance hypothécaire titrisée.
23
00:02:24,019 --> 00:02:26,432
Ou encore le MBS.
24
00:02:27,773 --> 00:02:31,141
Crédit immobilier classique.
Taux fixe. 30 ans.
25
00:02:31,318 --> 00:02:34,231
Sûr, pépère, peu de marge. OK ?
Mais...
26
00:02:35,405 --> 00:02:38,022
quand on en a des milliers regroupés,
27
00:02:38,200 --> 00:02:41,784
la rentabilité augmente
alors que le risque reste faible.
28
00:02:41,953 --> 00:02:44,240
Qui ne rembourserait pas sa maison ?
29
00:02:44,414 --> 00:02:46,656
Comment est notée
cette obligation ?
30
00:02:46,833 --> 00:02:49,541
Cette obligation, messieurs,
est notée triple A.
31
00:02:50,212 --> 00:02:52,875
C'est ce que mon fonds de pension
recherche.
32
00:02:53,548 --> 00:02:55,380
J'en achète pour 20 millions.
33
00:02:55,550 --> 00:02:57,382
- Allez, lâchez-vous.
- 25.
34
00:02:58,011 --> 00:02:59,502
L'argent a coulé à flots,
35
00:03:01,098 --> 00:03:03,181
et les banquiers sont passés
36
00:03:03,350 --> 00:03:06,138
du country club
au club de strip-tease.
37
00:03:08,146 --> 00:03:10,934
Les actions sont devenues
négligeables.
38
00:03:11,441 --> 00:03:14,684
Ils vendaient pour 200 milliards
d'obligations hypothécaires
39
00:03:14,861 --> 00:03:17,353
et d'autres titres par an.
40
00:03:25,956 --> 00:03:30,621
Sans que les US le remarquent,
la finance était devenue l'industrie n° 1.
41
00:03:34,089 --> 00:03:37,753
Mais un jour, presque 30 ans plus tard,
en 2008,
42
00:03:38,802 --> 00:03:40,509
tout s'est effondré.
43
00:03:43,765 --> 00:03:48,009
La banque Bear Stearns était à l'agonie
et la Fed a arrangé sa vente.
44
00:03:48,186 --> 00:03:50,974
... la pire crise financière
des temps modernes.
45
00:03:51,440 --> 00:03:55,684
Le plus grand désastre financier
de ce pays depuis des décennies
46
00:03:55,861 --> 00:03:58,023
et peut-être la fin d'une époque...
47
00:03:58,947 --> 00:04:01,234
Les créances hypothécaires de Ranieri
48
00:04:01,408 --> 00:04:04,651
ont finalement provoqué
une crise économique mondiale.
49
00:04:04,745 --> 00:04:05,735
INSCRIPTION
DEMANDEUR D'EMPLOI
50
00:04:05,829 --> 00:04:07,320
Aucun expert ne l'avait vue venir.
51
00:04:10,000 --> 00:04:13,084
J'imagine que vous savez pas
ce qui s'est passé.
52
00:04:13,628 --> 00:04:16,336
Vous répétez ce qu'on vous a dit.
Avouez-le.
53
00:04:16,506 --> 00:04:17,792
Nos institutions financières sont fortes.
54
00:04:17,883 --> 00:04:18,964
HENRY PAULSON
SECRÉTAIRE DU TRÉSOR
55
00:04:20,177 --> 00:04:22,635
Mais certains l'ont vue arriver.
56
00:04:22,721 --> 00:04:24,758
Alors que la planète faisait la fête,
57
00:04:24,931 --> 00:04:28,049
quelques farfelus ont vu
ce que les autres voyaient pas.
58
00:04:28,226 --> 00:04:30,092
Pas moi.
Je suis pas un farfelu.
59
00:04:30,270 --> 00:04:31,681
J'ai la classe, putain.
60
00:04:31,855 --> 00:04:33,642
On se reverra plus tard.
61
00:04:34,316 --> 00:04:37,059
Ces outsiders ont vu le mensonge
au cœur de l'économie.
62
00:04:37,235 --> 00:04:41,320
Ils l'ont vu en faisant
ce que tous les pigeons n'ont pas fait.
63
00:04:42,449 --> 00:04:43,610
Ils ont regardé.
64
00:04:45,494 --> 00:04:48,237
THE BIG SHORT
LE CASSE DU SIÈCLE
65
00:04:56,546 --> 00:04:59,038
Dans les années 30,
66
00:05:00,509 --> 00:05:05,049
le marché de l'immobilier
s'est effondré dans tout le pays
67
00:05:06,556 --> 00:05:08,593
d'environ 80 %.
68
00:05:08,767 --> 00:05:10,474
La moitié de tous les...
69
00:05:10,852 --> 00:05:13,811
crédits hypothécaires
n'étaient pas remboursés.
70
00:05:13,980 --> 00:05:16,814
Et pourtant, il y avait des...
71
00:05:17,776 --> 00:05:19,483
marqueurs spécifiques
72
00:05:19,653 --> 00:05:22,316
extrêmement reconnaissables.
73
00:05:24,157 --> 00:05:25,398
Par exemple,
74
00:05:26,576 --> 00:05:28,818
un des signes de cette folie,
75
00:05:28,995 --> 00:05:32,534
c'est la complexification rapide
et les taux de fraude.
76
00:05:32,707 --> 00:05:35,370
Vous saviez qu'ils sont en hausse ?
77
00:05:55,355 --> 00:05:57,221
J'ai toujours
78
00:05:57,566 --> 00:05:59,307
préféré être seul.
79
00:06:06,616 --> 00:06:09,780
Sûrement à cause...
80
00:06:09,953 --> 00:06:11,615
de mon œil de verre.
81
00:06:13,790 --> 00:06:17,249
Une maladie infantile
m'a fait perdre un œil.
82
00:06:20,839 --> 00:06:23,126
Ça m'éloigne des autres.
83
00:06:27,429 --> 00:06:30,422
Vous saviez qu'ils sont en hausse ?
84
00:06:30,891 --> 00:06:34,510
Les plus hauts taux de fraude
depuis les années 30.
85
00:06:38,064 --> 00:06:39,225
Je savais pas.
86
00:06:43,278 --> 00:06:45,019
En 1933,
87
00:06:45,196 --> 00:06:47,233
lors de la Grande Dépression.
88
00:06:47,407 --> 00:06:49,148
On le lavera
et on le remettra.
89
00:06:49,326 --> 00:06:51,033
Tu jouais très bien, fiston.
90
00:06:51,202 --> 00:06:53,159
Même le coach l'a dit.
91
00:06:54,414 --> 00:06:56,406
On peut rentrer à la maison ?
92
00:06:56,875 --> 00:07:00,118
Les interactions sociales,
c'est pas mon fort.
93
00:07:01,171 --> 00:07:03,254
Même pour les compliments,
94
00:07:04,424 --> 00:07:05,915
ça sort de travers.
95
00:07:07,010 --> 00:07:10,674
Jolie coupe de cheveux.
Vous les coupez vous-même ?
96
00:07:23,860 --> 00:07:25,476
Désolé...
97
00:07:31,534 --> 00:07:34,277
Je parle trop.
Ma femme dit que je dois échanger.
98
00:07:36,414 --> 00:07:37,996
Remarque sensée.
99
00:07:50,971 --> 00:07:52,303
Vous m'engagez ?
100
00:07:52,472 --> 00:07:54,805
Je peux être utile à votre fonds.
101
00:07:57,727 --> 00:07:59,184
Bien sûr. Allez-y.
102
00:08:01,940 --> 00:08:03,647
- Vous êtes... ?
- David !
103
00:08:03,817 --> 00:08:07,276
Génial.
Je vais me trouver un bureau.
104
00:08:07,445 --> 00:08:09,687
Un travail spécial pour commen... ?
105
00:08:14,369 --> 00:08:16,076
Vous me direz plus tard.
106
00:08:19,124 --> 00:08:22,788
Vous avez pas trouvé ça bizarre
107
00:08:23,461 --> 00:08:26,670
quand la bulle internet a explosé
en 2001,
108
00:08:26,840 --> 00:08:28,752
que l'immobilier à San Jose,
109
00:08:28,925 --> 00:08:31,508
capitale mondiale de l'informatique,
110
00:08:32,679 --> 00:08:33,920
ait augmenté ?
111
00:08:34,431 --> 00:08:35,763
C'est pas bizarre ?
112
00:08:36,808 --> 00:08:40,176
Non, c'est l'immobilier.
Toujours stable, sûr...
113
00:08:40,353 --> 00:08:42,310
C'est l'idée, oui.
114
00:08:42,480 --> 00:08:47,350
Vous allez me trouver les 20 obligations
hypothécaires de référence.
115
00:08:47,652 --> 00:08:50,861
Vous voulez savoir
lesquelles se vendent le mieux.
116
00:08:51,031 --> 00:08:55,150
Non, je veux savoir quels crédits
hypothécaires chacune contient.
117
00:08:55,410 --> 00:08:57,072
Mars 2005
118
00:08:57,245 --> 00:08:59,157
Ces hypothèques, elles sont pas...
119
00:08:59,330 --> 00:09:02,869
Dans ces obligations,
y a pas des milliers d'hypothèques ?
120
00:09:08,548 --> 00:09:09,834
Bien, Dr Burry.
121
00:09:10,050 --> 00:09:11,257
SEC firme de courtage hypothécaire
122
00:09:11,968 --> 00:09:14,255
VALEUR SCION + 38 %
123
00:09:14,804 --> 00:09:16,170
SEC firme de courtage hypothécaire
violations
124
00:09:16,264 --> 00:09:17,630
Votre recherche -
aucun résultat
125
00:09:31,112 --> 00:09:33,399
Dans la journée,
je suis un gars gentil.
126
00:09:33,573 --> 00:09:36,190
Demandez.
Mes collègues m'apprécient.
127
00:09:37,994 --> 00:09:42,113
Mais dès que mon fils déconne,
128
00:09:42,999 --> 00:09:45,867
je hurle
comme mon père faisait avec moi.
129
00:09:48,963 --> 00:09:51,626
J'entends les mots
sortir de ma bouche et...
130
00:09:51,800 --> 00:09:54,463
Désolé pour le retard.
Pas de taxis.
131
00:09:56,554 --> 00:09:58,136
Écoutez ça.
132
00:09:58,932 --> 00:10:01,470
Je déjeunais avec un banquier, hier.
133
00:10:01,726 --> 00:10:04,218
Je dois le faire investir
dans un fonds.
134
00:10:04,395 --> 00:10:05,476
Mais en fait,
135
00:10:05,647 --> 00:10:08,481
je le bombarde de questions
sur les frais d'agios
136
00:10:08,650 --> 00:10:12,860
et sur le fait qu'il laisse filer
volontairement les découverts.
137
00:10:13,238 --> 00:10:16,902
Ce voyou se fait des milliards
en baisant les gens.
138
00:10:17,075 --> 00:10:18,941
Ça me met hors de moi
139
00:10:19,119 --> 00:10:22,328
et je le regarde dans les yeux
et je lui dis :
140
00:10:22,497 --> 00:10:24,113
"Comment tu peux dormir
141
00:10:24,749 --> 00:10:27,867
"alors que tu voles
les gens qui bossent ?"
142
00:10:28,253 --> 00:10:29,960
Et devinez quoi ?
Il part.
143
00:10:30,130 --> 00:10:32,588
Il quitte la table sans un mot.
144
00:10:32,924 --> 00:10:35,291
Qui a merdé dans l'histoire ?
145
00:10:35,468 --> 00:10:36,174
C'est moi ?
146
00:10:36,344 --> 00:10:40,088
Ou cet enfoiré qui me plante là ?
C'est lui ?
147
00:10:40,265 --> 00:10:42,973
On en a parlé
de nombreuses fois.
148
00:10:43,143 --> 00:10:46,136
Vous ne pouvez pas
monopoliser la parole.
149
00:10:46,312 --> 00:10:48,349
Je monopolise pas la parole !
150
00:10:48,523 --> 00:10:50,310
- Je la monopolise ?
- Oui.
151
00:10:50,817 --> 00:10:53,104
- T'es dans quoi ?
- Matières premières.
152
00:10:53,278 --> 00:10:54,519
Bon courage.
153
00:10:54,696 --> 00:10:58,110
Mark, je sais que vous souffrez
d'une terrible perte.
154
00:10:58,283 --> 00:10:59,569
Si on en parlait ?
155
00:10:59,742 --> 00:11:02,029
Je parle pas de ça.
Un instant.
156
00:11:02,370 --> 00:11:03,656
Un instant.
157
00:11:03,830 --> 00:11:04,946
Je dois répondre.
158
00:11:05,123 --> 00:11:06,034
Désolé.
159
00:11:08,126 --> 00:11:09,617
Je m'en fous, Porter.
160
00:11:09,794 --> 00:11:13,538
Ce type vole les gens.
Combien de temps ça va durer ?
161
00:11:14,382 --> 00:11:15,543
Au revoir !
162
00:11:16,801 --> 00:11:18,087
95 %.
163
00:11:18,469 --> 00:11:19,926
30 jours de retard.
164
00:11:20,096 --> 00:11:21,507
60 jours de retard.
165
00:11:23,224 --> 00:11:24,931
Ils payent dans les temps.
166
00:11:28,563 --> 00:11:29,770
Ces scores FICO...
167
00:11:37,197 --> 00:11:38,859
Arriérés payés...
168
00:11:39,032 --> 00:11:40,989
Encore 30 jours de retard.
169
00:11:41,159 --> 00:11:42,991
Ratio prêt / valeur :
95 ? 90 ?
170
00:11:43,161 --> 00:11:45,027
Arriérés payés.
60 jours de retard !
171
00:11:45,205 --> 00:11:47,572
Ratio 110 % ?
C'est du jamais vu !
172
00:11:47,749 --> 00:11:49,035
30 jours de retard.
173
00:11:50,293 --> 00:11:51,625
En 2007, taux révisé.
174
00:11:51,794 --> 00:11:53,410
2006, taux révisé.
175
00:11:56,466 --> 00:11:58,207
Il a pas bougé de la journée.
176
00:11:58,593 --> 00:12:00,425
Ça lui arrive souvent.
177
00:12:00,845 --> 00:12:03,258
Il m'a pas parlé
depuis qu'il m'a engagé.
178
00:12:09,229 --> 00:12:10,470
Michael, ça va ?
179
00:12:10,647 --> 00:12:13,685
Lawrence,
j'ai fait une découverte intéressante.
180
00:12:13,858 --> 00:12:15,565
Génial. En général,
181
00:12:15,735 --> 00:12:16,851
ça nous rapporte.
182
00:12:17,028 --> 00:12:18,485
Sur quelle action ?
183
00:12:19,447 --> 00:12:21,860
Je veux shorter le marché immobilier.
184
00:12:23,534 --> 00:12:25,992
Mais l'immobilier, c'est du béton.
185
00:12:26,496 --> 00:12:30,581
Selon Greenspan, les bulles
sont locales. Les défauts sont rares.
186
00:12:30,750 --> 00:12:31,831
J'arrive.
187
00:12:32,001 --> 00:12:32,832
Une minute.
188
00:12:33,002 --> 00:12:33,958
Répétez.
189
00:12:34,837 --> 00:12:36,624
Greenspan a tort.
190
00:12:36,881 --> 00:12:40,090
Sans le vouloir,
vous êtes parfois méprisant
191
00:12:41,219 --> 00:12:42,209
et arrogant.
192
00:12:42,637 --> 00:12:46,347
Greenspan a tort. Je sais pas
comment vous le dire autrement.
193
00:12:46,516 --> 00:12:48,428
Michael, Metro Capital
194
00:12:48,601 --> 00:12:51,184
vous a aidé
quand vous étiez médecin
195
00:12:51,354 --> 00:12:52,515
avec un petit blog
196
00:12:52,689 --> 00:12:54,681
et un petit héritage.
On en a tous profité.
197
00:12:54,857 --> 00:12:56,268
Restez sur les actions.
198
00:12:56,442 --> 00:12:58,809
Vous me connaissez.
Je déniche
199
00:12:58,987 --> 00:13:01,900
la valeur partout où il y en a,
200
00:13:02,073 --> 00:13:06,488
et en fait, ces créances
hypothécaires MBS sont pleines
201
00:13:06,661 --> 00:13:10,120
de prêts subprimes
à taux variables très risqués.
202
00:13:10,290 --> 00:13:13,624
Et quand ces taux variables
seront appliqués,
203
00:13:13,793 --> 00:13:15,534
en 2007,
204
00:13:15,712 --> 00:13:16,748
il y aura des défauts.
205
00:13:16,921 --> 00:13:19,709
Si ça dépasse 15 %,
l'obligation vaudra plus rien.
206
00:13:19,882 --> 00:13:22,044
Michael, on se calme.
207
00:13:22,218 --> 00:13:23,299
On en reparlera.
208
00:13:23,469 --> 00:13:26,132
S'il vous plaît,
soyez pas paternaliste.
209
00:13:26,556 --> 00:13:30,721
Créances hypothécaires MBS,
subprimes, tranches...
210
00:13:31,519 --> 00:13:34,307
Vous vous sentez perdus ? Soûlés ?
211
00:13:34,480 --> 00:13:35,687
Idiots ?
212
00:13:35,857 --> 00:13:37,348
C'est l'objectif.
213
00:13:38,192 --> 00:13:42,402
Avec ces termes confus, les traders
font croire qu'ils sont incontournables.
214
00:13:43,031 --> 00:13:45,990
Que vous devez même
leur foutre la paix.
215
00:13:46,909 --> 00:13:49,697
Margot Robbie va vous expliquer.
216
00:13:50,038 --> 00:13:52,655
En gros, les obligations de Ranieri
217
00:13:52,832 --> 00:13:55,290
étaient super rentables
pour les grandes banques.
218
00:13:55,460 --> 00:13:57,622
Elles ont gagné des milliards
219
00:13:57,795 --> 00:14:01,459
avec leur marge de 2 %
sur chaque obligation créée.
220
00:14:01,716 --> 00:14:04,880
Ensuite, il n'y avait plus
de prêts immobiliers pour en créer.
221
00:14:05,261 --> 00:14:07,674
Il y a un nombre limité de maisons
222
00:14:07,847 --> 00:14:11,136
et de gens avec un bon boulot
pour en acheter.
223
00:14:11,768 --> 00:14:16,138
Alors ils ont créé des obligations
avec des prêts hyper risqués.
224
00:14:16,314 --> 00:14:17,270
Merci, Benter.
225
00:14:17,815 --> 00:14:21,775
Comme ça, ils ont pu continuer
à faire tourner la machine à fric.
226
00:14:22,487 --> 00:14:26,356
Ces prêts risqués,
ça s'appelle des subprimes.
227
00:14:26,532 --> 00:14:28,819
Si vous entendez "subprime",
traduisez
228
00:14:28,993 --> 00:14:30,074
"merde".
229
00:14:30,578 --> 00:14:32,695
Michael Burry a découvert
230
00:14:32,872 --> 00:14:37,287
que ces obligations notées
à 65 % triple A
231
00:14:37,460 --> 00:14:40,168
étaient en grande partie merdiques.
232
00:14:40,880 --> 00:14:43,543
Il veut donc "shorter" ces obligations,
233
00:14:43,716 --> 00:14:46,299
ce qui veut dire "parier contre".
234
00:14:46,677 --> 00:14:47,417
Vous pigez ?
235
00:14:48,137 --> 00:14:49,127
Tant mieux.
236
00:14:52,558 --> 00:14:53,765
Maintenant, dégagez.
237
00:14:53,935 --> 00:14:57,178
D'autres vont saisir l'occasion.
On doit agir vite.
238
00:14:57,980 --> 00:15:00,393
Comment savez-vous
qu'elles valent rien ?
239
00:15:00,566 --> 00:15:03,934
Ces obligations,
c'est des milliers de pages de contrats.
240
00:15:04,112 --> 00:15:05,569
Je les ai lues.
241
00:15:06,406 --> 00:15:07,613
Vous les avez lues ?
242
00:15:08,324 --> 00:15:11,442
Personne ne les lit.
Sauf les avocats qui les rédigent.
243
00:15:12,203 --> 00:15:15,822
Je crois qu'ils savent même pas
ce qu'ils ont fait.
244
00:15:16,541 --> 00:15:19,784
Le marché de l'immobilier
repose sur...
245
00:15:19,961 --> 00:15:21,748
des prêts pourris.
246
00:15:22,755 --> 00:15:24,667
C'est une bombe.
Je veux le shorter.
247
00:15:24,841 --> 00:15:26,628
Avec quel instrument ?
248
00:15:27,301 --> 00:15:30,590
Il n'y a pas d'assurance
sur les obligations.
249
00:15:31,055 --> 00:15:32,216
C'est trop stable.
250
00:15:36,269 --> 00:15:37,931
Voilà ce que je vais faire.
251
00:15:38,104 --> 00:15:40,391
Je vais trouver une banque
252
00:15:40,565 --> 00:15:42,397
qui m'en fabrique un.
253
00:15:43,192 --> 00:15:44,649
Et ensuite,
254
00:15:45,653 --> 00:15:47,189
je vais l'acheter.
255
00:15:48,114 --> 00:15:49,946
Je veux pas de ce business-là.
256
00:15:50,700 --> 00:15:52,987
Cet argent, c'est de l'argent sale.
257
00:15:55,204 --> 00:15:56,445
Fais gaffe !
258
00:15:57,623 --> 00:16:00,491
Quelle société traite ses clients
259
00:16:00,668 --> 00:16:02,830
aussi mal et prospère ?
260
00:16:04,172 --> 00:16:05,333
Ah oui. Goldman.
261
00:16:05,965 --> 00:16:08,048
Mark Baum
a bâti sa carrière sur l'idée
262
00:16:08,217 --> 00:16:11,085
que chacun doit prouver qu'il est réglo.
263
00:16:11,262 --> 00:16:14,050
Enfant, il avait étudié
le Talmud dans une Yeshiva.
264
00:16:14,223 --> 00:16:15,134
Peu importe.
265
00:16:15,308 --> 00:16:17,766
Un jour, le rabbin a expliqué
pourquoi à sa mère.
266
00:16:18,060 --> 00:16:19,676
Paul est bon élève
267
00:16:19,854 --> 00:16:23,347
et Mark excelle dans l'étude
de la Torah et du Talmud.
268
00:16:23,941 --> 00:16:25,853
Alors, où est le problème ?
269
00:16:26,027 --> 00:16:29,065
C'est la raison qui pousse Mark
à les étudier.
270
00:16:29,989 --> 00:16:32,982
Il cherche des incohérences
dans la parole de Dieu !
271
00:16:35,953 --> 00:16:37,444
Et il en a trouvé ?
272
00:16:39,165 --> 00:16:39,871
Plus tard,
273
00:16:40,041 --> 00:16:42,033
Baum a créé son hedge fund.
274
00:16:42,418 --> 00:16:44,080
Il flairait les coups foireux
275
00:16:44,253 --> 00:16:47,963
et hésitait pas à montrer du doigt
les baratineurs.
276
00:16:49,008 --> 00:16:51,671
Un drame a assombri
sa vision du monde
277
00:16:51,844 --> 00:16:54,302
et l'a amené à penser
que le système est pourri.
278
00:16:54,472 --> 00:16:55,383
Quitte pas.
279
00:16:56,015 --> 00:16:59,304
C'est Cynthia.
Je serai là dans vingt minutes.
280
00:16:59,810 --> 00:17:00,766
Bonjour, chérie.
281
00:17:02,522 --> 00:17:04,479
La psy a appelé.
282
00:17:04,649 --> 00:17:06,015
Tu as remis ça.
283
00:17:06,526 --> 00:17:09,143
Pas de taxis.
Comment je pouvais faire ?
284
00:17:09,320 --> 00:17:11,027
Tu m'inquiètes, Mark.
285
00:17:11,197 --> 00:17:12,779
Au moins, j'y suis allé.
286
00:17:13,658 --> 00:17:16,401
Tu t'agites comme si tu devais
tout remettre en ordre
287
00:17:16,577 --> 00:17:18,944
dans le monde.
Tu es toujours en colère.
288
00:17:19,121 --> 00:17:20,282
Admettons.
289
00:17:20,456 --> 00:17:23,119
Je suis un gros méchant
toujours furax.
290
00:17:24,418 --> 00:17:26,034
Mais c'est le merdier, ici.
291
00:17:26,212 --> 00:17:29,421
Les banques sont en train de foutre
un bordel monstre.
292
00:17:29,590 --> 00:17:31,456
Et les gens planent complètement.
293
00:17:33,261 --> 00:17:34,672
Ils vont tous se faire baiser.
294
00:17:34,845 --> 00:17:37,258
Tu sais ce qui les intéresse ?
Le football.
295
00:17:37,431 --> 00:17:39,969
Ou les actrices en désintox.
296
00:17:40,476 --> 00:17:42,388
Tente un traitement.
297
00:17:42,562 --> 00:17:45,646
Non. On était d'accord.
Ça peut nuire à mon boulot.
298
00:17:45,815 --> 00:17:47,522
Tu pourrais en changer.
299
00:17:48,359 --> 00:17:50,021
- Je l'adore.
- Faux.
300
00:17:50,278 --> 00:17:51,143
Je l'adore.
301
00:17:51,320 --> 00:17:52,151
Tu es malheureux.
302
00:17:52,321 --> 00:17:54,313
J'adore mon job.
303
00:17:55,408 --> 00:17:56,444
Mark.
304
00:17:57,868 --> 00:18:00,827
Ce qui est arrivé m'attriste.
305
00:18:00,997 --> 00:18:04,411
Je sais ce que tu ressens,
mais tu ne montres rien.
306
00:18:10,715 --> 00:18:12,957
Tu étais très proche de ton frère.
307
00:18:16,429 --> 00:18:17,590
Paul.
308
00:18:18,556 --> 00:18:19,967
Où tu es, Paul ?
309
00:18:32,403 --> 00:18:34,986
J'espère toujours
que tu vas en parler.
310
00:18:39,076 --> 00:18:41,363
Essaie au moins de penser
311
00:18:41,579 --> 00:18:42,820
à changer de travail.
312
00:18:42,997 --> 00:18:45,364
D'accord, chérie.
313
00:18:45,750 --> 00:18:49,243
J'y réfléchirai.
Mais je t'assure, je vais bien.
314
00:18:51,255 --> 00:18:52,496
C'est mon taxi.
315
00:18:52,673 --> 00:18:53,504
Mon taxi.
316
00:18:53,674 --> 00:18:54,539
C'est mon taxi.
317
00:18:55,092 --> 00:18:56,708
- Va chier !
- Toi, va chier !
318
00:18:59,263 --> 00:19:00,595
Je te rappelle.
319
00:19:07,938 --> 00:19:09,019
Je veux acheter
320
00:19:09,607 --> 00:19:11,940
des swaps
sur obligations hypothécaires.
321
00:19:12,109 --> 00:19:14,852
Un Credit Default Swap qui rapportera
322
00:19:15,488 --> 00:19:17,980
si l'obligation sous-jacente
fait défaut.
323
00:19:18,783 --> 00:19:21,025
Parier contre l'immobilier ?
324
00:19:21,202 --> 00:19:22,318
Mais pourquoi ?
325
00:19:22,495 --> 00:19:26,364
Ces obligations chutent si des millions
de gens ne remboursent pas.
326
00:19:26,540 --> 00:19:28,281
C'est jamais arrivé.
327
00:19:28,793 --> 00:19:30,876
C'est idiot comme investissement.
328
00:19:31,045 --> 00:19:34,459
Si on se base
sur l'opinion dominante
329
00:19:34,632 --> 00:19:39,172
du marché, des banques,
de l'Américain moyen, oui, c'est idiot,
330
00:19:39,970 --> 00:19:41,677
mais ils ont tous tort.
331
00:19:43,307 --> 00:19:44,593
Elle est bonne !
332
00:19:47,061 --> 00:19:49,599
On est à Wall Street.
Si vous donnez de l'argent,
333
00:19:49,772 --> 00:19:50,683
on le prend.
334
00:19:50,856 --> 00:19:53,439
Mon seul souci, c'est que...
335
00:19:53,609 --> 00:19:55,521
quand les obligations chutent,
336
00:19:56,612 --> 00:20:00,105
je veux être sûr
que vous puissiez payer
337
00:20:00,282 --> 00:20:03,366
en cas d'insolvabilité de votre banque.
338
00:20:04,078 --> 00:20:06,195
Pardon. Vous êtes sérieux ?
339
00:20:06,372 --> 00:20:08,955
Vous avez peur
qu'on ne puisse pas vous payer ?
340
00:20:09,542 --> 00:20:10,783
Oui. C'est bien ça.
341
00:20:40,030 --> 00:20:42,943
On peut envisager
un règlement progressif
342
00:20:43,117 --> 00:20:45,074
si les obligations chutent.
343
00:20:45,244 --> 00:20:48,737
En contrepartie,
si la valeur des obligations monte,
344
00:20:48,914 --> 00:20:51,076
vous verserez une prime mensuelle.
345
00:20:51,751 --> 00:20:53,617
Ça vous convient, Dr Burry ?
346
00:20:56,881 --> 00:20:57,917
Oui.
347
00:20:59,258 --> 00:21:04,424
J'ai les prospectus des six créances
hypothécaires MBS que je veux shorter.
348
00:21:38,214 --> 00:21:39,876
C'est faisable.
349
00:21:40,925 --> 00:21:44,589
On est prêts à vous vendre
pour 5 millions de swaps sur ces MBS.
350
00:21:45,846 --> 00:21:47,178
Et pour 100 millions ?
351
00:21:50,267 --> 00:21:52,634
Oui, 100 millions, c'est possible.
352
00:21:54,271 --> 00:21:57,480
On vous contactera.
On vous enverra les contrats.
353
00:22:01,111 --> 00:22:04,650
J'aime bien ces tasses.
Je peux en prendre une pour mon fils ?
354
00:22:07,117 --> 00:22:08,233
Prenez-en deux.
355
00:22:21,006 --> 00:22:21,996
Je veux mon argent !
356
00:22:28,472 --> 00:22:31,089
Vous iriez jusqu'à 200 millions ?
357
00:22:32,309 --> 00:22:35,518
Oui. On pourrait.
Mais vous êtes sûr ?
358
00:22:36,438 --> 00:22:37,770
Absolument.
359
00:22:38,232 --> 00:22:39,222
Absolument.
360
00:22:43,737 --> 00:22:44,853
Countrywide
BANQUE & PRÊTS IMMOBILIERS
361
00:22:53,247 --> 00:22:54,704
On offre divers services :
362
00:22:54,874 --> 00:22:56,081
du jardinage...
363
00:22:56,834 --> 00:22:59,998
Les MBS contre lesquelles
j'aimerais parier.
364
00:23:00,170 --> 00:23:02,503
C'est cool de se voir au cinéma.
365
00:23:03,799 --> 00:23:05,256
J'ai commandé un T-bone géant
366
00:23:05,885 --> 00:23:07,376
bas de gamme.
367
00:23:07,553 --> 00:23:09,135
J'ai privilégié la quantité
368
00:23:09,305 --> 00:23:10,591
à la qualité.
369
00:23:10,764 --> 00:23:13,347
Choisir du subprime, ça revient à ça.
370
00:23:21,984 --> 00:23:23,725
Tu nous manques.
371
00:23:35,497 --> 00:23:36,453
Salut, Randall !
372
00:23:36,624 --> 00:23:39,037
Du Dom Pérignon ?
Les bonus, c'est que dans 3 mois.
373
00:23:39,251 --> 00:23:43,165
On a vendu 200 millions de swaps
sur des MBS.
374
00:23:43,339 --> 00:23:45,501
Un gérant de fonds en Californie.
375
00:23:45,674 --> 00:23:48,041
C'est dingue.
Bon moyen de faire du fric !
376
00:23:48,218 --> 00:23:50,380
Il y a des swaps sur des MBS ?
377
00:23:50,554 --> 00:23:53,012
Maintenant, oui.
On les a faits pour lui.
378
00:23:53,182 --> 00:23:55,139
Il n'avait plus
d'antidépresseurs !
379
00:23:56,310 --> 00:23:58,347
- On trinque ?
- Une seconde.
380
00:23:59,605 --> 00:24:02,689
Jared, t'es au courant
du super deal de Randall ?
381
00:24:03,984 --> 00:24:05,225
Randall ? Pipeau.
382
00:24:05,819 --> 00:24:07,651
C'est qu'un pion.
Sûr que c'est un deal foireux.
383
00:24:08,030 --> 00:24:09,362
Non, c'est vrai.
384
00:24:09,949 --> 00:24:11,656
Je vous l'avais dit qu'on se reverrait.
385
00:24:11,825 --> 00:24:13,111
Malheureusement, c'est ici.
386
00:24:13,285 --> 00:24:16,869
Je sortais jamais dans ce genre
d'endroit avec ces nazes.
387
00:24:17,039 --> 00:24:18,701
J'avais des amis branchés.
388
00:24:19,249 --> 00:24:22,333
Le mec voulait 200 millions en CDS.
389
00:24:22,503 --> 00:24:24,335
Randall lui a vendu.
T'imagines ?
390
00:24:24,505 --> 00:24:26,622
Il a shorté pour 200 millions ?
391
00:24:26,799 --> 00:24:30,292
Juste chez Deutsche.
Il a fait le tour de la place.
392
00:24:31,220 --> 00:24:32,006
Au total ?
393
00:24:32,304 --> 00:24:33,920
1,3 milliard.
394
00:24:34,098 --> 00:24:38,513
Quoi ? C'est presque
tout le disponible de Scion.
395
00:24:39,019 --> 00:24:40,226
C'est très inquiétant.
396
00:24:40,396 --> 00:24:41,386
Lawrence,
397
00:24:41,563 --> 00:24:44,055
c'est pas tout notre disponible.
398
00:24:44,316 --> 00:24:45,306
Je suis pas sûr
399
00:24:45,484 --> 00:24:47,646
que vous compreniez ce métier.
400
00:24:47,820 --> 00:24:48,856
C'est sans risque.
401
00:24:49,029 --> 00:24:51,942
Je me considère comme votre mentor.
402
00:24:52,116 --> 00:24:55,951
Mais notre fonds désapprouve
cet investissement. C'est clair ?
403
00:24:56,120 --> 00:24:58,282
J'ai toute latitude
404
00:24:58,455 --> 00:25:01,118
en matière
de stratégie d'investissement.
405
00:25:01,458 --> 00:25:02,539
Lisez le contrat.
406
00:25:02,710 --> 00:25:05,794
Ne me faites pas le coup du contrat !
407
00:25:06,213 --> 00:25:08,125
Il était sous-entendu
408
00:25:08,298 --> 00:25:10,381
que vous ne feriez rien de délirant.
409
00:25:10,551 --> 00:25:12,964
C'est pas délirant.
C'est très logique.
410
00:25:13,137 --> 00:25:15,675
On paie des primes sur ces swaps
411
00:25:15,848 --> 00:25:18,431
jusqu'à ce que les prêts
fassent défaut ?
412
00:25:18,726 --> 00:25:20,262
Donc on perd des millions,
413
00:25:20,436 --> 00:25:23,053
jusqu'à ce que l'improbable
se produise ?
414
00:25:25,315 --> 00:25:26,772
Je suis maître de mon destin
415
00:25:27,067 --> 00:25:28,023
Exact.
416
00:25:28,110 --> 00:25:29,567
LOGIQUE DE MARCHÉ BOURSIER
417
00:25:34,074 --> 00:25:35,360
- Flambée de l'immobilier
- Vous êtes devenu fou ?
418
00:25:35,451 --> 00:25:36,441
- Un Credit Default Swap ?
- Retrait d'argent
419
00:25:36,535 --> 00:25:37,616
Flambée de l'immobilier
420
00:25:37,703 --> 00:25:38,693
Primes sur les CDS ?
421
00:25:40,456 --> 00:25:41,992
Flambée de l'immobilier
422
00:25:49,298 --> 00:25:50,288
Je veux des bénéfices, pas des primes
423
00:26:01,518 --> 00:26:02,725
Bonjour, Mark Baum.
424
00:26:02,895 --> 00:26:05,933
Kathy ! Vous m'avez grillé.
J'étais pas au bureau.
425
00:26:06,106 --> 00:26:09,725
Tant que FrontPoint
enrichit Morgan Stanley, ça me va.
426
00:26:09,902 --> 00:26:11,939
Il paraît que vous attendez un enfant ?
427
00:26:12,112 --> 00:26:15,480
On attend de l'attendre.
La FIV nous ruine.
428
00:26:15,657 --> 00:26:16,943
Passionnant !
429
00:26:21,163 --> 00:26:23,120
... grosseur sur une couille.
430
00:26:23,290 --> 00:26:24,872
Je fais un scan.
431
00:26:25,417 --> 00:26:29,001
Résultat : j'ai un très gros épididyme.
432
00:26:29,171 --> 00:26:33,506
C'est un truc qui s'enroule
autour de la couille. Ça fait une poche.
433
00:26:33,675 --> 00:26:36,418
J'ai une grosse inflammation.
434
00:26:36,595 --> 00:26:38,632
C'est fascinant.
T'as les images ?
435
00:26:38,806 --> 00:26:42,220
C'est presque aussi gros
qu'un troisième testicule.
436
00:26:42,392 --> 00:26:44,554
Écoutez ça !
Cynthia...
437
00:26:44,728 --> 00:26:48,688
Cynthia veut que j'arrête
et qu'on ouvre un B&B dans le Vermont.
438
00:26:49,066 --> 00:26:50,022
Excellent.
439
00:26:50,192 --> 00:26:52,275
J'adorerais te voir tenir un gîte.
440
00:26:52,444 --> 00:26:54,185
"Voilà tes céréales, Ducon."
441
00:26:54,363 --> 00:26:56,980
Comme Mark refusait les courbettes,
442
00:26:57,157 --> 00:27:00,116
son fonds était
sous la coupe de Morgan Stanley.
443
00:27:00,911 --> 00:27:03,574
Son équipe réduite montrait
qu'il se méfiait du système.
444
00:27:04,289 --> 00:27:05,325
Vous êtes des malades.
445
00:27:05,499 --> 00:27:07,786
Elle dit que ce job
me rend malheureux.
446
00:27:07,960 --> 00:27:10,373
- T'es heureux quand t'es malheureux.
- Oui !
447
00:27:10,546 --> 00:27:11,502
Vinnie Daniel.
448
00:27:11,672 --> 00:27:12,458
Tu sais cuisiner ?
449
00:27:12,631 --> 00:27:14,042
Le matheux de l'équipe.
450
00:27:14,216 --> 00:27:15,832
Faire la lessive ? Les lits ?
451
00:27:16,009 --> 00:27:18,626
Son père a été assassiné
quand il était enfant.
452
00:27:18,804 --> 00:27:20,670
Comme Mark, il en parle pas.
453
00:27:20,848 --> 00:27:21,884
Je parle pas de ça.
454
00:27:22,057 --> 00:27:24,390
Cynthia serait capable de déménager.
455
00:27:24,560 --> 00:27:26,051
Elle m'oblige à boucler ma ceinture.
456
00:27:26,562 --> 00:27:27,803
Porter Collins.
457
00:27:28,105 --> 00:27:30,267
Ex-rameur olympique.
Université Brown.
458
00:27:30,440 --> 00:27:33,933
Il avait bossé avec Baum ailleurs
et il l'admirait.
459
00:27:34,111 --> 00:27:36,398
Le mec qui avait
toutes les bonnes idées.
460
00:27:36,572 --> 00:27:40,862
C'est une erreur. Un autre FrontPoint
vend des MBS, dans cette tour.
461
00:27:41,034 --> 00:27:43,697
Et Danny Moses,
l'optimiste de la bande.
462
00:27:44,663 --> 00:27:48,703
Et un sacré trader. Ce qui compensait
son optimisme à la con.
463
00:27:49,251 --> 00:27:50,332
Drôle d'appel.
464
00:27:50,502 --> 00:27:53,586
T'es patient
avec les erreurs de numéro.
465
00:27:53,755 --> 00:27:56,623
C'était un mec de Deutsche Bank
466
00:27:56,800 --> 00:27:59,042
qui voulait shorter des MBS ?
467
00:28:00,762 --> 00:28:05,348
En fait, il voulait
le FrontPoint du 8e étage.
468
00:28:06,101 --> 00:28:07,933
Il voulait shorter des MBS ?
469
00:28:08,103 --> 00:28:10,595
Il y a 5 erreurs par jour
pour FrontPoint.
470
00:28:10,772 --> 00:28:12,729
On devrait changer de nom.
471
00:28:12,900 --> 00:28:15,108
Il voulait shorter des MBS ?
472
00:28:15,277 --> 00:28:16,859
Qui parie contre l'immobilier ?
473
00:28:18,030 --> 00:28:19,237
L'ABX cote combien ?
474
00:28:19,406 --> 00:28:20,487
C'est quoi, l'ABX ?
475
00:28:20,657 --> 00:28:22,569
L'indice qui suit les subprimes.
476
00:28:22,743 --> 00:28:23,449
Rendors-toi.
477
00:28:23,911 --> 00:28:25,823
L'ABX vaut...
478
00:28:26,747 --> 00:28:29,581
Il a perdu 3 points depuis l'an dernier.
479
00:28:29,750 --> 00:28:31,833
Bizarre.
J'ai rien entendu là-dessus.
480
00:28:32,002 --> 00:28:32,913
T'as son nom ?
481
00:28:33,462 --> 00:28:34,998
Jared Vennett.
482
00:28:35,172 --> 00:28:35,912
Exact.
483
00:28:36,089 --> 00:28:40,254
Ces enfoirés de veinards
ont appris l'opération du siècle
484
00:28:40,427 --> 00:28:41,918
sur une erreur de numéro.
485
00:28:42,095 --> 00:28:44,462
Ça méritait 10 % de com
pour mon assistant.
486
00:28:44,640 --> 00:28:48,008
Il s'appelle Jared Vennett.
De Deutsche.
487
00:28:48,185 --> 00:28:49,801
- C'est louche.
- Quel con.
488
00:28:50,646 --> 00:28:51,887
Vous sentez ça ?
489
00:28:52,689 --> 00:28:55,306
Vous sentez ?
Ça sent l'argent.
490
00:29:01,281 --> 00:29:03,318
Allons-y. Bonjour.
491
00:29:03,992 --> 00:29:05,073
Asseyez-vous.
492
00:29:05,244 --> 00:29:07,952
M. Vennett, on vous écoute.
493
00:29:16,088 --> 00:29:17,454
Shorter les tranches mezzanine
de la valeur nette d'hypothèque.
494
00:29:17,547 --> 00:29:20,039
À combien de personnes
avez-vous parlé de ce deal ?
495
00:29:20,217 --> 00:29:22,880
Quelques-unes. Très intéressées.
496
00:29:23,804 --> 00:29:25,011
Mon boss me tuerait.
497
00:29:25,180 --> 00:29:26,466
- Vous êtes fou.
- Jamais !
498
00:29:26,640 --> 00:29:27,471
Va chier !
499
00:29:28,475 --> 00:29:30,683
Mais c'est nous que vous venez voir.
500
00:29:31,270 --> 00:29:33,432
Ça montre leur intérêt...
501
00:29:34,064 --> 00:29:37,557
Certains m'ont fait venir
pour se moquer de moi.
502
00:29:37,859 --> 00:29:39,600
- C'est votre cas ?
- Non.
503
00:29:39,778 --> 00:29:42,691
Mark est toujours comme ça.
On vous écoute.
504
00:29:43,115 --> 00:29:44,651
Vous sentez ? C'est quoi ?
505
00:29:44,825 --> 00:29:46,191
- Quoi ?
- Ça sent quoi ?
506
00:29:46,660 --> 00:29:47,946
Votre parfum ?
507
00:29:48,161 --> 00:29:48,867
Non.
508
00:29:51,123 --> 00:29:52,204
L'opportunité ?
509
00:29:52,749 --> 00:29:53,660
Non. L'argent.
510
00:29:55,294 --> 00:29:56,660
Ça sent l'argent.
511
00:29:57,337 --> 00:29:58,293
Chris...
512
00:30:03,218 --> 00:30:05,505
Une obligation hypothécaire classique.
513
00:30:05,679 --> 00:30:07,921
Les premiers montages
étaient simples.
514
00:30:08,098 --> 00:30:11,591
C'étaient des milliers de prêts triple A
regroupés
515
00:30:11,768 --> 00:30:13,430
et garantis par l'État.
516
00:30:13,603 --> 00:30:16,391
Les nouvelles sont différentes.
Elles sont privées
517
00:30:16,565 --> 00:30:18,352
et faites de tranches empilées.
518
00:30:19,067 --> 00:30:22,981
Tranche : mot français
signifiant "une part de quelque chose".
519
00:30:23,613 --> 00:30:26,071
La tranche triple A
est remboursée en premier.
520
00:30:26,241 --> 00:30:29,325
La B, en dernier.
Elle fera défaut en premier.
521
00:30:29,494 --> 00:30:31,611
En achetant des B,
on peut gagner plus,
522
00:30:32,080 --> 00:30:33,287
mais c'est un peu risqué.
523
00:30:33,457 --> 00:30:35,369
Parfois, elles font défaut.
524
00:30:36,960 --> 00:30:37,791
Chris ?
525
00:30:42,132 --> 00:30:45,751
En cours de route, ces B et double B
passent de "peu risquées"
526
00:30:45,927 --> 00:30:46,792
à "merdiques".
527
00:30:46,970 --> 00:30:48,381
Où est la poubelle ?
528
00:30:48,597 --> 00:30:49,303
Derrière.
529
00:30:49,890 --> 00:30:52,177
Je parle de scores FICO pourris.
530
00:30:53,769 --> 00:30:55,305
Pas de vérifications de revenus.
531
00:30:56,730 --> 00:30:58,596
Taux variables.
De la merde !
532
00:31:00,901 --> 00:31:03,644
Le taux de défaut
est déjà passé de 1 à 4 %.
533
00:31:03,820 --> 00:31:05,982
S'il monte à 8 %, et il le fera,
534
00:31:07,199 --> 00:31:09,566
ces triple B ne vaudront plus rien.
Et ça...
535
00:31:09,993 --> 00:31:11,234
T'es trop près.
536
00:31:12,454 --> 00:31:13,990
... c'est une opportunité.
537
00:31:14,748 --> 00:31:17,991
À 8 %, tout s'effondre,
et on est déjà à 4 % ?
538
00:31:18,168 --> 00:31:18,783
Exactement.
539
00:31:18,960 --> 00:31:20,952
À 8 %, c'est l'apocalypse.
540
00:31:21,129 --> 00:31:22,040
Oui, c'est ça.
541
00:31:22,214 --> 00:31:23,876
Pourquoi personne en parle ?
542
00:31:24,049 --> 00:31:25,881
Vous êtes sûr des chiffres ?
543
00:31:26,301 --> 00:31:27,291
Regardez-le.
544
00:31:28,220 --> 00:31:30,007
- C'est mon "quant".
- Votre quoi ?
545
00:31:30,180 --> 00:31:31,716
Mon quantitatif !
546
00:31:31,973 --> 00:31:34,306
Mon mathématicien. Regardez-le.
547
00:31:34,768 --> 00:31:36,851
Vous voyez rien ?
Regardez sa tête.
548
00:31:37,020 --> 00:31:38,261
C'est raciste.
549
00:31:38,480 --> 00:31:40,312
Ses yeux !
OK, un indice :
550
00:31:40,816 --> 00:31:42,057
il s'appelle Yang !
551
00:31:43,652 --> 00:31:46,315
1er du concours national de maths
en Chine !
552
00:31:46,988 --> 00:31:48,945
Il parle pas anglais.
553
00:31:49,658 --> 00:31:51,274
Je suis sûr des chiffres.
554
00:31:53,036 --> 00:31:56,746
En fait, je m'appelle Jiang
et je parle anglais.
555
00:31:56,957 --> 00:32:00,246
Jared dit le contraire
pour faire authentique.
556
00:32:00,419 --> 00:32:02,752
Et j'ai été que 2e au concours.
557
00:32:03,588 --> 00:32:07,002
Donc, vous nous offrez
de shorter cette pile de cubes.
558
00:32:07,217 --> 00:32:08,207
Comment ?
559
00:32:08,510 --> 00:32:11,218
Avec un outil qui s'appelle un CDS.
560
00:32:12,222 --> 00:32:16,057
Une assurance sur l'obligation.
Si elle s'effondre, c'est 10 fois
561
00:32:16,226 --> 00:32:17,762
voire 20 fois la mise.
562
00:32:17,936 --> 00:32:20,178
Et ça a commencé à chuter.
563
00:32:20,355 --> 00:32:22,392
10 à 20 fois la mise ?
Jamais.
564
00:32:22,649 --> 00:32:24,140
Et personne s'en aperçoit.
565
00:32:25,026 --> 00:32:26,688
Personne ne s'en aperçoit.
566
00:32:27,571 --> 00:32:30,405
Car les banques
sont occupées à se gaver
567
00:32:30,574 --> 00:32:32,236
sur les ventes de MBS.
568
00:32:32,409 --> 00:32:35,447
Mais c'est vous la banque.
Vous bossez pour elle.
569
00:32:35,620 --> 00:32:37,282
Vos marges sont sûrement énormes.
570
00:32:37,456 --> 00:32:40,415
Oublions mes marges.
Énormes, en effet.
571
00:32:40,584 --> 00:32:42,997
Jolie chemise !
Ils les font pour hommes ?
572
00:32:43,170 --> 00:32:44,081
C'est pas vous ?
573
00:32:44,254 --> 00:32:46,371
Je bosse pour la banque.
Je raisonne autrement.
574
00:32:47,257 --> 00:32:50,170
Dans tous les cas,
j'aime faire de l'argent.
575
00:32:51,178 --> 00:32:53,841
Soyons clairs.
Je suis devant une maison en feu
576
00:32:54,097 --> 00:32:56,805
et je vous offre une assurance incendie.
577
00:32:56,975 --> 00:33:00,639
Comment elles peuvent être
si pourries ? Ça serait pas légal.
578
00:33:00,812 --> 00:33:04,271
Personne sait ce qu'il y a
dans ces obligations.
579
00:33:04,441 --> 00:33:07,400
Il y en a qui sont notées
à 65 % triple A
580
00:33:07,569 --> 00:33:10,403
et qui sont remplies à 95 %
581
00:33:10,864 --> 00:33:13,322
de prêts subprimes pourris.
582
00:33:13,992 --> 00:33:14,778
Arrêtez.
583
00:33:14,951 --> 00:33:16,362
Vous voulez la meilleure ?
584
00:33:16,536 --> 00:33:19,620
Quand le marché boude une MBS,
on fait quoi ?
585
00:33:20,749 --> 00:33:22,991
- Devinez.
- Je sais pas. Dites.
586
00:33:23,293 --> 00:33:27,003
Vous croyez qu'on la stocke
dans nos positions ?
587
00:33:27,172 --> 00:33:31,166
On la mélange à d'autres merdes
invendables et on crée un CDO.
588
00:33:32,177 --> 00:33:33,167
Un CDO ?
589
00:33:33,345 --> 00:33:36,383
Obligation adossée à des actifs
590
00:33:36,556 --> 00:33:40,766
On prend des B, double B, triple B
invendus et on en fait une pile.
591
00:33:42,229 --> 00:33:44,266
Et quand la pile est assez grande,
592
00:33:44,439 --> 00:33:46,897
c'est devenu un produit diversifié.
593
00:33:47,150 --> 00:33:51,269
Ensuite, les agences de notation
le notent à 92 ou 93 % triple A,
594
00:33:51,821 --> 00:33:53,278
sans poser de questions.
595
00:33:56,493 --> 00:33:57,825
Répétez-nous ça.
596
00:33:58,328 --> 00:34:00,411
CDO, obligation adossée à des actifs.
597
00:34:00,580 --> 00:34:02,913
Ça a permis à une crise immobilière
598
00:34:03,083 --> 00:34:05,871
de devenir
un désastre économique national.
599
00:34:06,336 --> 00:34:09,545
Le célèbre chef Anthony Bourdain
va vous expliquer.
600
00:34:14,135 --> 00:34:15,842
On est dimanche après-midi
601
00:34:16,012 --> 00:34:17,594
et je crée mon menu.
602
00:34:17,764 --> 00:34:21,303
Vendredi, j'ai acheté mon poisson.
C'est le MBS de Mike Burry.
603
00:34:22,394 --> 00:34:24,181
Une partie ne s'est pas vendue.
604
00:34:24,354 --> 00:34:27,597
Mystère.
Le flétan est devenu l'égal du dauphin ?
605
00:34:27,774 --> 00:34:29,436
Alors je fais quoi ?
606
00:34:29,609 --> 00:34:31,225
Je jette le poisson invendu,
607
00:34:31,403 --> 00:34:35,773
la tranche triple B de l'obligation,
à la poubelle et j'assume les pertes ?
608
00:34:36,741 --> 00:34:40,075
Non. En chef rusé et immoral,
609
00:34:40,245 --> 00:34:42,783
la tranche pourrie que je ne vends pas,
610
00:34:42,956 --> 00:34:44,822
je la mets dans le ragoût de la mer.
611
00:34:45,000 --> 00:34:48,289
Ce n'est plus du vieux poisson,
c'est un nouveau plat !
612
00:34:48,545 --> 00:34:51,788
Le mieux, c'est qu'ils mangent
du poisson de 3 jours.
613
00:34:52,382 --> 00:34:54,089
C'est ça, un CDO.
614
00:34:54,759 --> 00:34:56,796
Comment ça peut se combiner ?
615
00:34:56,970 --> 00:34:59,678
Donc vous êtes Dora l'exploratrice
616
00:34:59,848 --> 00:35:02,056
et vous êtes le 1er à découvrir...
617
00:35:02,309 --> 00:35:04,175
Donc les MBS, c'est de la merde.
618
00:35:04,352 --> 00:35:06,810
Les CDO, de la grosse merde.
619
00:35:08,106 --> 00:35:09,142
Tout à fait.
620
00:35:10,025 --> 00:35:13,393
Les institutions traitent les CDO
comme des bons du Trésor
621
00:35:13,570 --> 00:35:15,311
alors que ça vaut rien.
622
00:35:15,989 --> 00:35:20,700
Impossible. Il y a eu 500 milliards
de MBS vendus l'an dernier.
623
00:35:20,869 --> 00:35:23,486
Les agences, les banques, l'État...
624
00:35:23,663 --> 00:35:25,404
personne n'aurait rien vu ?
625
00:35:27,000 --> 00:35:29,413
Mon service continue à miser dessus.
626
00:35:30,086 --> 00:35:31,827
Ils m'appellent Chicken Little.
627
00:35:32,505 --> 00:35:33,871
Ils m'appellent Bubulle.
628
00:35:36,551 --> 00:35:38,463
Les A, c'est zéro.
629
00:35:39,095 --> 00:35:40,085
B, c'est zéro.
630
00:35:40,263 --> 00:35:41,754
Double B, c'est zéro.
631
00:35:41,931 --> 00:35:43,718
Triple B, c'est zéro.
632
00:35:46,019 --> 00:35:47,226
Et ça s'effondre.
633
00:35:47,395 --> 00:35:48,761
C'est quoi "ça" ?
634
00:35:50,940 --> 00:35:52,556
Le marché de l'immobilier.
635
00:35:55,779 --> 00:35:56,735
Merci.
636
00:35:56,905 --> 00:35:58,862
- Putain, t'assures.
- Ta gueule.
637
00:36:13,380 --> 00:36:14,461
Au revoir.
638
00:36:20,845 --> 00:36:22,006
J'aime pas ça.
639
00:36:23,181 --> 00:36:24,422
Il nous balade.
640
00:36:25,934 --> 00:36:29,598
Il est partie prenante
et il revend sa position.
641
00:36:30,563 --> 00:36:31,724
Et s'il a raison ?
642
00:36:32,065 --> 00:36:34,523
- Tu veux qu'il ait raison.
- Oui.
643
00:36:35,360 --> 00:36:38,398
Les banques nous volent
sur les cartes de crédit.
644
00:36:38,613 --> 00:36:41,981
Elles nous ont baisés
sur les prêts étudiants.
645
00:36:42,158 --> 00:36:45,322
Ce mec entre dans mon bureau
et me dit
646
00:36:45,495 --> 00:36:48,363
que la cupidité de ces banques
les rend aveugles
647
00:36:48,540 --> 00:36:50,452
et que je peux en profiter ?
648
00:36:50,625 --> 00:36:52,787
Putain, oui ! Je veux qu'il ait raison.
649
00:36:52,961 --> 00:36:55,829
Tu devrais le haïr
ou au moins t'en méfier.
650
00:36:56,005 --> 00:36:58,748
Je peux pas.
Son égoïsme est si criant
651
00:36:58,925 --> 00:37:00,211
que je le respecte.
652
00:37:00,385 --> 00:37:02,718
Je lui achèterais une voiture ? Non.
653
00:37:03,638 --> 00:37:06,722
A-t-il raison sur le marché ?
Enquêtons.
654
00:37:08,768 --> 00:37:12,011
2 questions :
y a-t-il une bulle immobilière ?
655
00:37:12,188 --> 00:37:14,976
Et si oui,
quelle est l'exposition des banques ?
656
00:37:16,151 --> 00:37:17,483
Il faut réagir vite.
657
00:37:17,652 --> 00:37:18,984
S'il a raison,
658
00:37:19,154 --> 00:37:22,363
tous les hedge funds
vont sauter sur l'affaire.
659
00:37:23,074 --> 00:37:24,064
Au boulot.
660
00:37:32,417 --> 00:37:34,955
Banque J.P. Morgan Chase...
661
00:37:36,212 --> 00:37:37,419
J.P. Morgan Chase !
662
00:37:37,589 --> 00:37:39,251
Arrête avec Morgan Chase !
663
00:37:39,424 --> 00:37:40,710
Je la sens bien celle-là.
664
00:37:41,092 --> 00:37:43,755
C'est qu'un rendez-vous. Rien de plus.
665
00:37:44,763 --> 00:37:46,720
Tout le monde a des rendez-vous.
666
00:37:47,015 --> 00:37:48,506
C'est très banal.
667
00:37:48,683 --> 00:37:49,924
Brownfield Fund ?
668
00:37:51,519 --> 00:37:52,726
- Ted ?
- Chris.
669
00:37:53,021 --> 00:37:54,432
L'assistant de Ted.
670
00:37:54,898 --> 00:37:56,105
Charlie Geller.
671
00:37:56,274 --> 00:37:57,481
Jamie Shipley.
672
00:37:57,984 --> 00:38:00,692
On est impatients
de devenir vos partenaires.
673
00:38:00,862 --> 00:38:01,773
Super.
674
00:38:02,405 --> 00:38:03,896
Asseyez-vous une seconde.
675
00:38:07,911 --> 00:38:09,698
Je devais préparer l'entretien,
676
00:38:09,871 --> 00:38:12,955
mais j'ai pas trouvé
de documentation sur vous.
677
00:38:13,333 --> 00:38:15,700
On arrive tout droit de Boulder.
678
00:38:16,795 --> 00:38:18,627
Vous avez des références ?
679
00:38:19,255 --> 00:38:21,622
Brownfield a son propre argent.
680
00:38:22,300 --> 00:38:23,336
C'est notre argent.
681
00:38:24,052 --> 00:38:25,759
Peut-on savoir combien vous gérez ?
682
00:38:25,929 --> 00:38:28,763
Oui. On pèse 30 millions maintenant.
683
00:38:29,516 --> 00:38:33,430
Mais on a commencé il y a 4 ans
avec 110 000.
684
00:38:33,603 --> 00:38:35,469
Comme vous voyez,
685
00:38:35,647 --> 00:38:38,014
on a vraiment
des retours phénoménaux.
686
00:38:38,274 --> 00:38:40,687
On vise un accord ISDA
avec J.P. Morgan
687
00:38:40,860 --> 00:38:43,694
pour pouvoir traiter
des options à long terme.
688
00:38:44,322 --> 00:38:45,438
Super projet.
689
00:38:46,074 --> 00:38:47,485
Convention ISDA :
690
00:38:47,659 --> 00:38:50,402
Contrat permettant d'accéder
à la "cour des grands"
691
00:38:50,578 --> 00:38:52,865
et aux transactions
inaccessibles aux amateurs.
692
00:38:53,623 --> 00:38:56,331
Réussir sans ISDA,
c'est comme essayer
693
00:38:56,417 --> 00:38:58,249
de gagner l'Indy 500 sur un lama.
694
00:38:58,503 --> 00:39:00,039
Super projet.
695
00:39:00,505 --> 00:39:01,336
Merci.
696
00:39:01,589 --> 00:39:05,378
Mais vous n'avez pas le capital requis
pour un ISDA.
697
00:39:06,261 --> 00:39:07,092
Combien il manque ?
698
00:39:08,763 --> 00:39:09,719
Un milliard
699
00:39:10,431 --> 00:39:12,639
quatre cent soixante-dix millions.
700
00:39:13,017 --> 00:39:14,098
C'est beaucoup.
701
00:39:15,854 --> 00:39:20,440
Ça la fiche mal de ne pas connaître
le capital requis ?
702
00:39:22,151 --> 00:39:23,267
C'est pas top.
703
00:39:24,028 --> 00:39:24,893
Mais...
704
00:39:25,446 --> 00:39:29,565
continuez à avoir ces perfs et
appelez-nous quand vous aurez le total.
705
00:39:31,870 --> 00:39:33,702
- Merci, Chris.
- Bonne soirée.
706
00:39:38,835 --> 00:39:39,700
Merde !
707
00:39:40,837 --> 00:39:44,751
Mais comment on peut fixer
un rendez-vous à 16 h 50 ?
708
00:39:44,924 --> 00:39:45,960
Un cauchemar !
709
00:39:46,467 --> 00:39:49,926
BoA et Bear ont même pas répondu
à nos appels.
710
00:39:50,096 --> 00:39:52,804
Même Wachovia, putain !
Ils nous ont snobés.
711
00:39:52,974 --> 00:39:53,885
Je sais.
712
00:39:54,142 --> 00:39:58,227
Les prospectus de tous les losers
qui ont pas passé le hall.
713
00:39:58,396 --> 00:40:00,012
Ça peut plus durer.
714
00:40:00,189 --> 00:40:02,852
Je suis jeune, je peux encore réussir.
715
00:40:03,026 --> 00:40:05,234
Le Colorado me manque.
La beuh est meilleure.
716
00:40:06,112 --> 00:40:08,104
Messieurs, il va falloir sortir.
717
00:40:08,281 --> 00:40:09,613
Ouais, on s'en va.
718
00:40:09,824 --> 00:40:10,564
Regarde ça !
719
00:40:11,284 --> 00:40:15,198
D'après ce mec,
l'immobilier est une bulle géante.
720
00:40:17,832 --> 00:40:19,949
Ça, c'est pas 100 % authentique.
721
00:40:20,126 --> 00:40:23,995
On a pas trouvé la doc de Jared
dans cette banque.
722
00:40:24,172 --> 00:40:27,586
En réalité,
c'est un pote qui en a parlé à Charlie,
723
00:40:27,759 --> 00:40:30,001
et j'avais lu un article là-dessus.
724
00:40:30,261 --> 00:40:31,468
C'est dingue.
725
00:40:31,846 --> 00:40:34,133
C'est... un truc de ouf.
726
00:40:34,515 --> 00:40:36,928
Il dit qu'on peut gagner
dix fois la mise
727
00:40:37,101 --> 00:40:40,344
avec des CDS sur des MBS ?
728
00:40:40,813 --> 00:40:43,271
Et que l'immobilier va s'effondrer ?
729
00:40:44,108 --> 00:40:45,770
Pour Jamie et Charlie,
730
00:40:45,944 --> 00:40:48,778
cette info, c'était de la bombe.
731
00:40:56,037 --> 00:40:58,199
Ils avaient débuté dans un garage
732
00:40:58,373 --> 00:41:01,992
avec 110 000 $
gagnés en convoyant des voiliers.
733
00:41:04,045 --> 00:41:05,877
Notre stratégie était simple.
734
00:41:06,047 --> 00:41:08,039
Les gens détestent les catastrophes,
735
00:41:08,216 --> 00:41:10,503
alors ils sous-estiment
leur probabilité.
736
00:41:10,677 --> 00:41:13,135
Stratégie simple et géniale.
737
00:41:13,471 --> 00:41:14,632
Je dis comme lui.
738
00:41:14,806 --> 00:41:17,344
Les banques bradent les options
739
00:41:17,517 --> 00:41:19,679
sur des événements improbables.
740
00:41:19,852 --> 00:41:21,388
Soit ils perdaient peu,
741
00:41:21,562 --> 00:41:23,303
soit ils gagnaient très gros.
742
00:41:30,238 --> 00:41:32,901
En 4 ans, ils ont gagné 30 millions.
743
00:41:33,908 --> 00:41:35,740
Il était temps d'aller à New York.
744
00:41:35,910 --> 00:41:38,402
Pour l'instant,
ça marchait pas fort.
745
00:41:38,579 --> 00:41:42,038
Même si c'est intéressant,
on aura jamais d'ISDA.
746
00:41:42,208 --> 00:41:43,744
C'est perdu d'avance.
747
00:41:45,503 --> 00:41:47,745
Ce genre d'opération,
c'est en rêve.
748
00:41:47,922 --> 00:41:49,413
Il faut appeler Ben.
749
00:41:52,427 --> 00:41:53,417
Appelons Ben !
750
00:41:54,762 --> 00:41:58,927
Ben Rickert était un ex-trader
dégoûté par le milieu de la finance.
751
00:41:59,100 --> 00:42:03,390
Jamie l'avait rencontré
en promenant son chien.
752
00:42:03,771 --> 00:42:05,103
Ben était pessimiste.
753
00:42:05,273 --> 00:42:08,687
Il prévoyait pas la chute du système
mais celle du monde entier.
754
00:42:09,235 --> 00:42:11,602
Cette salade est délicieuse.
755
00:42:11,779 --> 00:42:13,736
Des légumes frais de mon jardin.
756
00:42:16,242 --> 00:42:17,608
Faites-vous un potager
757
00:42:17,785 --> 00:42:20,619
mais sans engrais pétrochimiques.
758
00:42:21,205 --> 00:42:23,367
Mettez de la cendre et de l'urine.
759
00:42:23,708 --> 00:42:26,121
Ça crée de l'ammonitrate.
Les graines,
760
00:42:26,294 --> 00:42:29,037
c'est la future monnaie.
Pas celles de Monsanto.
761
00:42:29,213 --> 00:42:31,876
Les bonnes graines saines
et naturelles.
762
00:42:32,050 --> 00:42:34,292
Apprenez à vivre de la terre.
763
00:42:34,469 --> 00:42:36,711
Ben avait une grosse expérience.
764
00:42:36,888 --> 00:42:40,472
Jamie et Charlie avaient jamais
mis les pieds à Wall Street.
765
00:42:40,767 --> 00:42:43,931
Mais Ben avait raccroché.
Il avait été très clair.
766
00:42:44,645 --> 00:42:47,934
On va éplucher les chiffres
et on verra si on l'appelle.
767
00:42:48,107 --> 00:42:50,144
Mais on les épluche toujours !
768
00:42:50,318 --> 00:42:52,480
Là, on va les éplucher à fond.
769
00:42:52,987 --> 00:42:54,319
Oui, madame. On y va.
770
00:42:57,658 --> 00:42:59,650
Je déteste ça.
On perd notre temps.
771
00:43:00,078 --> 00:43:01,785
Tu pourrais te détendre ?
772
00:43:03,122 --> 00:43:06,160
Il y a un quartier résidentiel
à 45 min du centre.
773
00:43:06,334 --> 00:43:08,166
Mark veut qu'on commence par là.
774
00:43:08,336 --> 00:43:13,252
J'espère qu'il y a un resto cubain
sur la route. Ils sont bons à Miami.
775
00:43:13,424 --> 00:43:17,418
Sois pas guilleret quand
je suis malheureux. Je vais te détester.
776
00:43:17,595 --> 00:43:19,962
Vouloir bien manger,
c'est être guilleret ?
777
00:43:26,437 --> 00:43:27,678
Combien celles-là ?
778
00:43:29,315 --> 00:43:30,851
425 000 $ chacune ?
779
00:43:53,005 --> 00:43:54,541
Salut. C'est pour quoi ?
780
00:43:54,715 --> 00:43:58,004
J'enquête sur les propriétaires
qui tardent à rembourser.
781
00:43:58,177 --> 00:44:00,339
Je cherche Harvey Humpsey.
782
00:44:00,805 --> 00:44:02,842
Le chien de mon proprio ?
783
00:44:04,142 --> 00:44:07,306
Il a fait un emprunt
sous le nom de son chien ?
784
00:44:08,229 --> 00:44:09,470
On dirait.
785
00:44:09,647 --> 00:44:10,387
Attendez...
786
00:44:10,565 --> 00:44:13,558
il paie pas ses traites ?
Moi, je paie le loyer.
787
00:44:13,734 --> 00:44:15,521
Il a plus de 3 mois de retard.
788
00:44:16,028 --> 00:44:17,235
Franchement,
789
00:44:17,655 --> 00:44:19,362
va falloir que je parte ?
790
00:44:22,076 --> 00:44:24,318
Mon gosse s'est fait à son école.
791
00:44:25,663 --> 00:44:26,699
Ça va ?
792
00:44:27,415 --> 00:44:29,577
- Je m'appelle Ken.
- Ken ?
793
00:44:30,251 --> 00:44:34,245
Vous devriez en parler avec le proprio.
J'ai pas d'autre info mais...
794
00:44:35,423 --> 00:44:36,584
Bonne journée.
795
00:44:36,757 --> 00:44:38,339
On a plein de livres !
796
00:44:38,593 --> 00:44:39,834
Plein de livres ?
797
00:44:40,928 --> 00:44:42,044
Franchement,
798
00:44:42,430 --> 00:44:43,841
ça va s'arranger ?
799
00:44:44,223 --> 00:44:46,761
Vous devriez l'appeler.
800
00:44:47,393 --> 00:44:50,101
- Appelez-le.
- J'y suis pour rien. Je paie.
801
00:44:59,113 --> 00:45:01,025
On croirait la Mary Celeste.
802
00:45:01,908 --> 00:45:03,945
Regarde. Ils ont pris que la télé.
803
00:45:04,911 --> 00:45:05,901
Bizarre.
804
00:45:06,913 --> 00:45:09,530
Ils ont même pas changé
la litière du chat.
805
00:45:13,294 --> 00:45:14,785
Avis de mise en demeure
806
00:45:18,966 --> 00:45:20,252
Désolé !
807
00:45:30,478 --> 00:45:31,889
C'est Tchernobyl.
808
00:45:33,105 --> 00:45:35,643
Il y a 100 maisons et 4 habitants ?
809
00:45:38,319 --> 00:45:39,560
Putain !
810
00:45:55,044 --> 00:45:57,331
Ça fait 7 heures qu'il est là.
Où il va pisser ?
811
00:45:57,421 --> 00:45:58,411
VALEUR SCION - 9,3 %
812
00:45:58,506 --> 00:45:59,587
Il aurait déjà fait une dépression.
Il laisse couler le fonds.
813
00:46:03,302 --> 00:46:04,918
Bureau du Dr Burry, j'écoute.
814
00:46:05,638 --> 00:46:07,971
Il préfère par mail. Excusez-moi.
815
00:46:13,437 --> 00:46:14,302
Salut, Lawrence !
816
00:46:14,605 --> 00:46:15,265
Merde !
817
00:46:16,857 --> 00:46:20,350
Nous doutons de votre capacité
à anticiper
818
00:46:20,528 --> 00:46:22,861
les tendances macroéconomiques.
819
00:46:24,490 --> 00:46:26,982
Vous êtes venus juste pour ça ?
Pourquoi ?
820
00:46:27,159 --> 00:46:30,448
N'importe qui peut voir
qu'il y a une bulle immobilière.
821
00:46:30,705 --> 00:46:32,822
Personne ne peut voir une bulle.
822
00:46:32,999 --> 00:46:35,787
- C'est le propre d'une bulle.
- C'est idiot.
823
00:46:36,210 --> 00:46:37,701
Il y a toujours des marqueurs.
824
00:46:38,629 --> 00:46:40,165
Les prêts frauduleux
825
00:46:41,048 --> 00:46:42,835
multipliés par cinq depuis 2000
826
00:46:43,009 --> 00:46:45,717
et le salaire moyen qui reste stable
827
00:46:45,886 --> 00:46:49,505
alors que les prix s'envolent.
Les maisons deviennent de la dette.
828
00:46:49,682 --> 00:46:51,719
Donc, Mike Burry, le Californien
829
00:46:51,892 --> 00:46:54,384
aux cheveux coupés au sécateur
830
00:46:54,562 --> 00:46:56,394
et qui marche pieds nus
831
00:46:56,564 --> 00:46:59,056
en sait plus que Greenspan et Paulson.
832
00:47:01,152 --> 00:47:03,485
Dr Mike Burry. Absolument.
833
00:47:04,989 --> 00:47:06,196
Très drôle.
834
00:47:06,824 --> 00:47:09,032
Vous êtes sarcastique, Mike ?
835
00:47:12,204 --> 00:47:13,240
Lawrence,
836
00:47:13,706 --> 00:47:15,868
je sais pas être sarcastique.
837
00:47:16,751 --> 00:47:18,333
Je sais pas être drôle.
838
00:47:18,502 --> 00:47:20,084
Je sais pas...
839
00:47:20,254 --> 00:47:21,836
interagir avec les gens.
840
00:47:23,215 --> 00:47:25,081
Je sais juste lire les chiffres.
841
00:47:25,676 --> 00:47:28,168
Vous êtes short de combien
en ce moment ?
842
00:47:29,597 --> 00:47:31,304
Un milliard trois.
843
00:47:31,766 --> 00:47:32,927
Et les primes ?
844
00:47:33,100 --> 00:47:34,432
Eh bien, on paie
845
00:47:35,353 --> 00:47:37,720
en gros 80 à 90 millions de primes
846
00:47:38,522 --> 00:47:40,434
par an, ce qui est beaucoup,
847
00:47:40,608 --> 00:47:42,019
mais j'étais le précurseur.
848
00:47:42,443 --> 00:47:45,607
J'ai peut-être agi tôt,
mais je me suis pas trompé.
849
00:47:45,780 --> 00:47:48,022
C'est pareil. Pareil, Mike !
850
00:47:49,283 --> 00:47:52,776
Vous gérez un fonds de combien ?
555 millions ?
851
00:47:53,579 --> 00:47:54,911
Dans six ans,
852
00:47:55,414 --> 00:47:57,076
tout aura disparu.
853
00:47:57,958 --> 00:47:59,119
Sur un simple pari.
854
00:47:59,877 --> 00:48:02,460
En avril 2007,
les taux deviendront flottants
855
00:48:02,630 --> 00:48:04,713
et les défauts vont s'envoler.
856
00:48:04,882 --> 00:48:05,918
Que vous dites !
857
00:48:06,092 --> 00:48:07,628
Quel montant de fonds
858
00:48:07,802 --> 00:48:10,465
peut être racheté
dans les six prochains mois ?
859
00:48:11,222 --> 00:48:13,088
Si les investisseurs paniquent ?
860
00:48:16,811 --> 00:48:18,803
302 millions.
861
00:48:19,814 --> 00:48:21,055
Bon Dieu, Mike !
862
00:48:26,070 --> 00:48:28,562
Personne se retirera.
Ce serait du suicide.
863
00:48:28,739 --> 00:48:30,947
J'ai perdu 17 % sur l'année,
864
00:48:31,117 --> 00:48:32,983
mais ils me font confiance et...
865
00:48:33,160 --> 00:48:35,823
Personne ne vous fait confiance !
866
00:48:36,163 --> 00:48:37,904
J'ai envoyé des mails
867
00:48:38,416 --> 00:48:40,658
à mes investisseurs en expliquant
868
00:48:42,169 --> 00:48:45,913
que c'est au 2e trimestre 2007
que notre investissement
869
00:48:46,173 --> 00:48:48,290
commencera à payer et...
870
00:48:48,467 --> 00:48:49,628
J'ai été très clair.
871
00:48:50,678 --> 00:48:53,091
Ils retireront leur argent.
872
00:48:54,765 --> 00:48:56,927
Ce serait stupide.
873
00:48:58,436 --> 00:49:00,974
Si les actifs diminuent trop,
874
00:49:01,439 --> 00:49:04,477
les contrats de swap deviennent nuls.
875
00:49:04,650 --> 00:49:09,816
Et dans ce cas, les banques
gardent tout le collatéral.
876
00:49:10,281 --> 00:49:11,772
Ils deviennent nuls ?
877
00:49:12,533 --> 00:49:14,149
Ils deviennent nuls ?
878
00:49:15,035 --> 00:49:16,276
Bordel !
879
00:49:17,288 --> 00:49:18,028
L'enfoiré !
880
00:49:18,706 --> 00:49:19,696
Michael ?
881
00:49:21,041 --> 00:49:22,373
Rendez-moi mon argent.
882
00:49:25,796 --> 00:49:28,789
Michael, vous m'entendez ?
Je veux mon argent.
883
00:49:31,552 --> 00:49:33,669
Rendez-moi mon fric, putain !
884
00:49:35,055 --> 00:49:36,216
Espèce d'ordure.
885
00:49:37,391 --> 00:49:40,725
On a une mini-érosion du marché
en ce moment.
886
00:49:40,895 --> 00:49:42,386
Tout le monde s'est dit :
887
00:49:42,563 --> 00:49:44,725
"C'était délirant, calmons-nous."
888
00:49:46,817 --> 00:49:49,810
J'ai vendu cette maison
350 000 $ neuve.
889
00:49:50,571 --> 00:49:52,563
Deux ans plus tard, 480 000.
890
00:49:52,823 --> 00:49:54,030
Et 585 000,
891
00:49:54,200 --> 00:49:56,032
il y a environ 18 mois.
892
00:49:56,243 --> 00:49:58,735
Ce couple l'a achetée 650,
l'an dernier.
893
00:49:59,413 --> 00:50:00,995
Il la lâchera à ce prix.
894
00:50:01,373 --> 00:50:02,363
Bonjour, John.
895
00:50:04,335 --> 00:50:06,577
Ça lui brisera le cœur,
mais il la lâchera.
896
00:50:06,754 --> 00:50:07,665
Pourquoi il vend ?
897
00:50:08,005 --> 00:50:09,667
Les deux sont sans emploi.
898
00:50:10,758 --> 00:50:13,045
Ils sont motivés, selon vous ?
899
00:50:13,427 --> 00:50:15,419
Extrêmement motivés.
900
00:50:17,181 --> 00:50:19,264
Celle-là, ils sont motivés aussi.
901
00:50:19,433 --> 00:50:21,095
Il y a beaucoup de motivés.
902
00:50:21,268 --> 00:50:24,011
À cause de l'érosion. C'est...
903
00:50:24,355 --> 00:50:25,562
C'est un réflexe.
904
00:50:25,940 --> 00:50:27,681
Alors, on décide quoi ?
905
00:50:28,734 --> 00:50:30,691
Je dois en parler à ma femme.
906
00:50:31,195 --> 00:50:32,561
Ces prix, ça durera pas.
907
00:50:32,905 --> 00:50:35,898
Vous auriez un courtier
à me recommander pour le prêt ?
908
00:50:36,450 --> 00:50:38,442
Oui, je connais quelqu'un.
909
00:50:38,619 --> 00:50:39,780
Ouais, elle me kiffe.
910
00:50:40,037 --> 00:50:41,619
Je lui paye ses vacances !
911
00:50:42,790 --> 00:50:45,203
Alors Morgan Stanley nous recrute ?
912
00:50:45,626 --> 00:50:49,586
Non. La banque détient notre
hedge fund, mais on est indépendants.
913
00:50:49,755 --> 00:50:52,293
On investit dans les sociétés de crédit
914
00:50:52,466 --> 00:50:55,300
et on étudie les prêts hypothécaires.
915
00:50:55,469 --> 00:50:57,631
Combien vous en signez par mois ?
916
00:50:58,806 --> 00:50:59,967
Environ 60.
917
00:51:00,140 --> 00:51:01,551
Et il y a quatre ans ?
918
00:51:02,560 --> 00:51:03,471
10 ?
919
00:51:04,436 --> 00:51:05,222
15 ?
920
00:51:05,396 --> 00:51:07,558
J'étais barman,
maintenant j'ai un yacht !
921
00:51:08,566 --> 00:51:11,900
Combien de ces prêts
sont à taux ajustable ?
922
00:51:12,069 --> 00:51:13,105
La plupart.
923
00:51:13,904 --> 00:51:15,770
Ouais. Environ 90 %.
924
00:51:16,323 --> 00:51:18,986
Les bonus là-dessus ont explosé.
925
00:51:19,159 --> 00:51:20,991
C'est notre gagne-pain.
926
00:51:21,161 --> 00:51:22,948
Les candidats sont jamais rejetés ?
927
00:51:27,418 --> 00:51:28,454
Sérieux ?
928
00:51:29,461 --> 00:51:31,418
S'ils le sont,
c'est que j'ai merdé.
929
00:51:31,589 --> 00:51:33,000
Même sans apport ?
930
00:51:33,173 --> 00:51:36,291
Ma boîte propose du prêt "NINJA".
931
00:51:36,468 --> 00:51:38,505
"Ni argent Ni job".
932
00:51:38,971 --> 00:51:42,339
Je laisse la partie Revenus blanche.
Les chefs s'en foutent.
933
00:51:42,516 --> 00:51:46,305
Les gens veulent juste leurs baraques.
Le reste...
934
00:51:46,478 --> 00:51:47,844
Vos sociétés vérifient pas ?
935
00:51:51,859 --> 00:51:53,691
Si je fais un prêt le vendredi,
936
00:51:54,486 --> 00:51:56,523
une grosse banque le rachète le lundi.
937
00:51:57,197 --> 00:51:58,358
Moi, pareil.
938
00:52:00,326 --> 00:52:02,192
Vous m'accordez une seconde ?
939
00:52:08,876 --> 00:52:11,368
Je pige pas.
Pourquoi ils se confient ?
940
00:52:11,712 --> 00:52:13,044
Ils se confient pas.
941
00:52:13,672 --> 00:52:15,038
Ils se vantent.
942
00:52:24,350 --> 00:52:27,559
Les gens ont conscience
de ce que sont ces prêts ?
943
00:52:29,980 --> 00:52:31,391
Je fais les immigrants.
944
00:52:31,565 --> 00:52:35,309
Pour avoir une maison,
ils signent où je leur dis.
945
00:52:35,486 --> 00:52:38,194
- Ils pigent rien aux taux.
- Les cons.
946
00:52:38,364 --> 00:52:40,230
Vous ciblez aussi les immigrants ?
947
00:52:40,699 --> 00:52:43,237
C'est pas assez risqué pour lui.
948
00:52:44,578 --> 00:52:46,160
Je vise le rendement.
949
00:52:48,916 --> 00:52:50,407
Je me fais 2 000 $
950
00:52:50,584 --> 00:52:52,246
sur un prêt à taux fixe.
951
00:52:52,670 --> 00:52:55,413
Mais jusqu'à 10 000
sur un prêt subprime.
952
00:52:56,090 --> 00:52:59,049
Je roulerais pas en Série 7
sans les strip-teaseuses.
953
00:52:59,218 --> 00:53:02,586
Aucune est fiable
et elles sont blindées de cash.
954
00:53:02,763 --> 00:53:04,755
Warren Buffett a aussi dit ça.
955
00:53:06,433 --> 00:53:07,514
C'est qui W. Buffett ?
956
00:53:08,227 --> 00:53:10,765
Donc, des danseuses ?
957
00:53:12,356 --> 00:53:14,097
Nues. Topless.
958
00:53:14,274 --> 00:53:15,435
Des strip-teaseuses ?
959
00:53:19,571 --> 00:53:21,278
Vous pouvez nous les présenter ?
960
00:53:25,619 --> 00:53:28,532
Je les prends toujours
avec un taux ajustable.
961
00:53:29,123 --> 00:53:30,204
J'entends pas.
962
00:53:30,374 --> 00:53:32,036
Toujours de l'ajustable.
963
00:53:32,209 --> 00:53:34,451
Je bosse à mon compte.
C'est flexible.
964
00:53:34,628 --> 00:53:37,245
Quelle profession vous mettez
dans le dossier ?
965
00:53:37,423 --> 00:53:38,914
J'écris "thérapeute".
966
00:53:39,091 --> 00:53:40,707
- Tu peux me toucher.
- Toujours ?
967
00:53:41,468 --> 00:53:42,879
Que dans le salon VIP.
968
00:53:43,470 --> 00:53:45,132
Vous dites "toujours".
969
00:53:45,305 --> 00:53:47,137
Vous avez plusieurs prêts ?
970
00:53:47,307 --> 00:53:49,469
Comme tout le monde.
Du moins, ici.
971
00:53:49,643 --> 00:53:50,429
Pardon ?
972
00:53:50,602 --> 00:53:53,094
Comme tout le monde.
Du moins, ici.
973
00:53:53,272 --> 00:53:55,264
Comme ça, t'as que 5 % d'acompte.
974
00:53:55,482 --> 00:53:57,314
Les prix se stabilisent, non ?
975
00:53:57,484 --> 00:53:58,770
Oui. L'érosion.
976
00:53:59,445 --> 00:54:03,155
Vous pourriez arrêter de gigoter.
Je paierai quand même.
977
00:54:06,744 --> 00:54:08,952
Désolée. On est pas seuls.
978
00:54:09,496 --> 00:54:12,113
Écoutez. Si les prix ne montent pas,
979
00:54:12,291 --> 00:54:14,499
vous ne pourrez pas vous refinancer.
980
00:54:14,668 --> 00:54:16,159
Et vous devrez payer
981
00:54:16,336 --> 00:54:20,330
des grosses mensualités
dès que le taux d'appel expirera.
982
00:54:21,008 --> 00:54:22,920
Ça peut grimper de 200 à 300 %.
983
00:54:23,343 --> 00:54:25,630
James dit que je pourrai refinancer.
984
00:54:26,180 --> 00:54:27,591
C'est un menteur.
985
00:54:27,973 --> 00:54:30,431
En tout cas,
sur ce point, il se trompe.
986
00:54:30,851 --> 00:54:33,844
200 % ? Sur tous mes prêts ?
987
00:54:34,188 --> 00:54:37,772
"Tous" ? On parle de deux prêts
sur votre maison, non ?
988
00:54:38,776 --> 00:54:41,314
J'ai cinq maisons. Et un appart.
989
00:54:44,615 --> 00:54:45,822
Il y a une bulle.
990
00:54:46,033 --> 00:54:47,319
Comment tu le sais ?
991
00:54:47,493 --> 00:54:50,657
Achète à Vennett
50 millions de CDS sur des MBS.
992
00:54:50,829 --> 00:54:52,320
Lesquels déjà ?
993
00:54:52,498 --> 00:54:55,036
- Des Garibaldi IV notés triple B.
- T'es sûr ?
994
00:54:55,876 --> 00:54:57,162
On va remuer la merde.
995
00:54:57,336 --> 00:55:00,044
- À propos de quoi ?
- De tout ce bordel !
996
00:55:24,238 --> 00:55:25,524
FrontPoint !
997
00:55:27,658 --> 00:55:29,570
C'est le hedge fund furax ?
998
00:55:29,743 --> 00:55:31,655
J'ai une dernière question.
999
00:55:32,830 --> 00:55:34,571
Comment vous allez nous baiser ?
1000
00:55:36,917 --> 00:55:39,079
- Mettez-y les formes.
- Sérieusement.
1001
00:55:39,753 --> 00:55:42,666
J'achète que si je sais
comment vous nous baisez.
1002
00:55:42,840 --> 00:55:45,332
Je vous baise pas.
Je vous embrasse.
1003
00:55:45,509 --> 00:55:48,092
Je vous fais tendrement l'amour, Vinnie.
1004
00:55:48,262 --> 00:55:51,505
Je vous sers
l'affaire du siècle sur un plateau !
1005
00:55:51,723 --> 00:55:54,090
Et qu'est-ce que j'en tire ?
1006
00:55:54,268 --> 00:55:56,760
J'ai 20 millions par mois
de coût de portage.
1007
00:55:56,937 --> 00:56:00,351
Mes boss veulent que j'arrête.
Ils croient que je suis taré.
1008
00:56:01,733 --> 00:56:04,897
Si on fait ce deal, ça calmera le jeu.
1009
00:56:05,362 --> 00:56:09,106
Les swaps, c'est un marché spécial,
alors je fixe le prix.
1010
00:56:09,283 --> 00:56:10,569
Le prix que je veux.
1011
00:56:10,742 --> 00:56:14,406
Et quand vous revendrez,
je vous saignerai et je ferai fortune.
1012
00:56:15,622 --> 00:56:19,286
Mais vous vous en foutrez
car vous toucherez aussi le jackpot.
1013
00:56:19,459 --> 00:56:22,122
Voilà ce que j'en tire.
Et vous en tirez quoi ?
1014
00:56:22,296 --> 00:56:25,755
La crème glacée, la sauce chocolat,
la banane et les noisettes.
1015
00:56:25,924 --> 00:56:29,884
Pour l'instant, j'ai les vermicelles.
Et si ça marche, j'aurai la cerise.
1016
00:56:30,053 --> 00:56:31,419
Mais vous avez le sundae.
1017
00:56:32,723 --> 00:56:34,134
Vous avez le sundae.
1018
00:56:36,894 --> 00:56:38,101
OK, je vous crois.
1019
00:56:38,645 --> 00:56:39,476
Merci.
1020
00:56:39,771 --> 00:56:40,978
Vous décidez quoi ?
1021
00:56:41,899 --> 00:56:45,313
- Vous passez commande ?
- Oui. Pour 50 millions.
1022
00:56:46,153 --> 00:56:47,735
Garibaldi IV, triple B.
1023
00:56:48,989 --> 00:56:50,901
Affûtez les stylos pour signer.
1024
00:56:53,827 --> 00:56:55,068
Je t'emmerde aussi.
1025
00:57:00,667 --> 00:57:01,657
Ça le fait !
1026
00:57:05,797 --> 00:57:08,835
Il a tellement de numéros
que j'oublie toujours
1027
00:57:08,967 --> 00:57:09,957
MAI 2006
1028
00:57:10,135 --> 00:57:11,751
celui qu'il préfère.
1029
00:57:11,845 --> 00:57:13,006
Tente le premier.
1030
00:57:13,096 --> 00:57:14,303
Pas sûr que ce soit le bon.
1031
00:57:14,473 --> 00:57:15,509
Essaie.
1032
00:57:27,319 --> 00:57:29,060
Adulte - Un Mois
Diagramme de la consommation d'eau
1033
00:57:35,118 --> 00:57:35,778
Ben Rickert.
1034
00:57:35,953 --> 00:57:37,819
Salut, Ben. C'est Jamie.
1035
00:57:39,331 --> 00:57:41,118
M'appelle pas sur ce numéro.
1036
00:57:43,710 --> 00:57:44,871
Je te l'avais dit.
1037
00:57:47,381 --> 00:57:49,122
Le 2e des 14 numéros.
1038
00:57:54,888 --> 00:57:55,969
Fonds de pension
Compagnie d'assurances
1039
00:58:00,769 --> 00:58:01,429
Ben Rickert.
1040
00:58:01,937 --> 00:58:05,681
Pourquoi tu fais ça ?
T'es à la retraite. T'es pas sur écoute.
1041
00:58:05,857 --> 00:58:08,315
La NSA a le budget pour écouter
1042
00:58:08,485 --> 00:58:11,774
10 millions d'appels par seconde.
Tu crois qu'ils se gênent ?
1043
00:58:12,322 --> 00:58:16,862
Promis. J'éviterai de dire
"Ben Rickert" et "bombe"
1044
00:58:17,035 --> 00:58:17,991
dans la même phra...
1045
00:58:19,705 --> 00:58:20,320
Désolé.
1046
00:58:22,332 --> 00:58:23,163
Ben Rickert.
1047
00:58:23,333 --> 00:58:25,575
Tu as regardé ce qu'on t'a envoyé ?
1048
00:58:25,752 --> 00:58:27,960
C'est Charlie. Je suis là aussi.
1049
00:58:28,755 --> 00:58:31,088
Salut.
Oui, j'ai regardé. Quitte pas.
1050
00:58:37,139 --> 00:58:38,425
Tu es toujours là ?
1051
00:58:40,559 --> 00:58:43,142
Je vais être franc.
Ça m'a fait flipper.
1052
00:58:44,229 --> 00:58:47,313
C'est bon signe, non ?
Ça veut dire que ce Vennett
1053
00:58:47,482 --> 00:58:48,518
a pas tort.
1054
00:58:49,401 --> 00:58:50,266
Non, il a pas tort.
1055
00:58:53,613 --> 00:58:54,399
Cool.
1056
00:58:54,573 --> 00:58:55,689
Parlez-moi des CDO.
1057
00:58:57,826 --> 00:58:59,909
Vennett parle des CDO.
1058
00:59:00,078 --> 00:59:04,413
- Mais ils sont pires que ce qu'il pense.
- C'est n'importe quoi.
1059
00:59:04,833 --> 00:59:06,290
On peut pas les modéliser.
1060
00:59:06,460 --> 00:59:08,577
C'est 100 fois plus gros qu'un MBS.
1061
00:59:08,754 --> 00:59:10,211
Et à 90 % triple A.
1062
00:59:10,839 --> 00:59:13,297
- Plus de 90 %.
- Incroyable.
1063
00:59:13,467 --> 00:59:16,710
J'ai examiné
ceux que vous voulez shorter.
1064
00:59:17,971 --> 00:59:20,054
C'est parfait. C'est de la merde.
1065
00:59:20,474 --> 00:59:22,636
Jamie. Excellent.
1066
00:59:22,809 --> 00:59:26,098
J'y peux rien.
Je suis doué pour trouver la merde.
1067
00:59:26,396 --> 00:59:29,013
Si on shorte
les double B et les triple B,
1068
00:59:29,191 --> 00:59:31,148
le risque est assez faible.
1069
00:59:31,318 --> 00:59:34,061
Et niveau rendement,
c'est 25 fois la mise.
1070
00:59:36,323 --> 00:59:38,315
Pourquoi moi ?
J'ai arrêté.
1071
00:59:38,533 --> 00:59:39,819
Écoute,
1072
00:59:41,036 --> 00:59:44,279
il faut que tu nous obtiennes un ISDA.
1073
00:59:44,748 --> 00:59:47,786
Sans permis de chasse,
on peut pas shorter cette merde.
1074
00:59:47,959 --> 00:59:50,246
Tu feras pas la transaction
à Wall Street.
1075
00:59:50,420 --> 00:59:53,663
On veut juste que tu nous aides
1076
00:59:53,840 --> 00:59:56,674
à jouer dans la cour des grands.
1077
00:59:57,928 --> 00:59:59,635
C'est moche comme endroit.
1078
00:59:59,805 --> 01:00:00,670
Écoute,
1079
01:00:00,847 --> 01:00:04,511
le système merde complètement.
1080
01:00:04,976 --> 01:00:06,683
Et il se trouve
1081
01:00:07,395 --> 01:00:10,183
qu'on le sait avant tout le monde.
1082
01:00:11,191 --> 01:00:13,228
C'est le coup de notre vie.
1083
01:00:15,946 --> 01:00:16,686
Je réfléchis.
1084
01:00:22,410 --> 01:00:23,867
J'appelle Deutsche Bank.
1085
01:00:24,037 --> 01:00:25,323
Merci, Ben !
1086
01:00:26,373 --> 01:00:29,866
Et pourquoi pas Bear Stearns ?
Ils ont des produits pourris.
1087
01:00:30,252 --> 01:00:32,335
OK. Bear traite avec n'importe qui.
1088
01:00:35,382 --> 01:00:37,044
BIENVENUE À NEW YORK
1089
01:01:22,262 --> 01:01:23,469
Je ferai le maximum.
1090
01:01:23,638 --> 01:01:25,675
Merci, Noah.
Et remercie Jared.
1091
01:01:26,099 --> 01:01:28,762
Tu parles d'un accueil !
1092
01:01:50,040 --> 01:01:52,453
La vérité, c'est comme la poésie.
1093
01:01:52,626 --> 01:01:55,790
Et la plupart des gens
détestent la poésie.
1094
01:01:55,962 --> 01:01:59,205
Brève de comptoir, Washington.
1095
01:02:03,220 --> 01:02:07,055
Les taux d'arriérés hypothécaires
explosent
1096
01:02:07,224 --> 01:02:09,716
avec près d'un million de...
1097
01:02:12,270 --> 01:02:13,852
11 janvier 2007
1098
01:02:14,022 --> 01:02:16,184
C'est Mark. Passe-moi Vinnie.
1099
01:02:16,358 --> 01:02:19,726
On vous demande juste
des explications.
1100
01:02:19,903 --> 01:02:22,361
On veut savoir où est l'arnaque.
1101
01:02:26,701 --> 01:02:27,908
Banque Morgan Stanley !
1102
01:02:29,037 --> 01:02:31,279
On regarde les mêmes chiffres ?
1103
01:02:31,456 --> 01:02:33,163
Je peux parler à quelqu'un ?
1104
01:02:33,333 --> 01:02:35,825
Repassez-le-moi.
1105
01:02:36,002 --> 01:02:37,459
Vinnie, tu m'entends ?
1106
01:02:38,964 --> 01:02:41,672
Tu as vu ça ? Les défauts explosent.
1107
01:02:41,841 --> 01:02:43,252
Il y a des suicides ?
1108
01:02:43,426 --> 01:02:45,463
Pourquoi ça ?
Les MBS augmentent.
1109
01:02:46,137 --> 01:02:47,093
Vennett veut
1110
01:02:47,264 --> 01:02:50,007
1,9 million de plus de collatéral
avant la clôture.
1111
01:02:50,183 --> 01:02:51,390
Vennett veut une rallonge.
1112
01:02:51,559 --> 01:02:53,175
C'est quoi, ce cirque ?
1113
01:02:53,353 --> 01:02:54,935
Je sais pas.
Mais il veut le fric.
1114
01:02:55,105 --> 01:02:57,142
Appelle-moi cette ordure.
1115
01:02:57,315 --> 01:02:58,556
Dis-lui de rappliquer.
1116
01:02:59,192 --> 01:03:00,808
Donc les prêts s'écroulent,
1117
01:03:00,986 --> 01:03:04,070
mais les MBS qui les regroupent
prennent de la valeur ?
1118
01:03:04,239 --> 01:03:06,572
Je sais.
Il veut 1,9 million.
1119
01:03:06,741 --> 01:03:08,277
Et les agences de notation ?
1120
01:03:08,451 --> 01:03:10,989
Moody's et S&P dégradent
CDO et MBS ?
1121
01:03:11,579 --> 01:03:12,569
La notation ?
1122
01:03:12,747 --> 01:03:15,660
- Stable.
- Non, elles restent triple A.
1123
01:03:15,834 --> 01:03:19,919
Quoi ? Tu te fous de ma gueule ?
Saloperies d'agences !
1124
01:03:21,256 --> 01:03:23,464
Elles voient que leur intérêt !
1125
01:03:23,633 --> 01:03:25,420
Mark, c'est pas tout.
1126
01:03:25,593 --> 01:03:28,131
Les analystes de Morgan
font pression sur Kathy.
1127
01:03:28,430 --> 01:03:30,843
Ils veulent qu'on vende nos CDS.
1128
01:03:31,016 --> 01:03:34,475
Payer 6 ans de primes
dans l'espoir d'une apocalypse
1129
01:03:34,644 --> 01:03:35,805
les inquiète.
1130
01:03:35,979 --> 01:03:37,811
- Kathy a dit quoi ?
- Rien encore.
1131
01:03:37,981 --> 01:03:40,724
Elle se demande
si c'est une de tes croisades.
1132
01:03:41,568 --> 01:03:44,060
Retourne les voir
et calmement, poliment,
1133
01:03:44,237 --> 01:03:46,695
tu dis à ces analystes
d'aller se faire foutre.
1134
01:03:46,865 --> 01:03:49,073
Et fonce chez S&P.
On va voir Georgia.
1135
01:03:51,995 --> 01:03:53,111
Convoquez Vennett.
1136
01:03:53,288 --> 01:03:54,870
Je vais le défoncer.
1137
01:04:00,295 --> 01:04:01,502
Messieurs,
1138
01:04:01,671 --> 01:04:03,253
Mark Baum vous demande
1139
01:04:03,423 --> 01:04:04,664
d'aller vous faire foutre.
1140
01:04:14,434 --> 01:04:18,144
Standard & Poor's Agence de notation
1141
01:04:18,480 --> 01:04:20,847
Je n'y vois absolument rien.
1142
01:04:22,567 --> 01:04:24,684
Mon ophtalmo n'a jamais de place.
1143
01:04:24,861 --> 01:04:28,946
Je prends le seul rendez-vous possible
et ça bousille ma matinée.
1144
01:04:30,283 --> 01:04:31,524
Alors...
1145
01:04:32,202 --> 01:04:33,784
voyons...
1146
01:04:34,329 --> 01:04:36,571
FrontPoint Partners,
1147
01:04:37,207 --> 01:04:39,449
en quoi Standard & Poor's
peut vous aider ?
1148
01:04:39,626 --> 01:04:40,742
On comprend pas
1149
01:04:40,919 --> 01:04:43,627
pourquoi les agences dégradent pas
les MBS,
1150
01:04:43,797 --> 01:04:47,006
alors que les prêts sous-jacents
font défaut.
1151
01:04:47,467 --> 01:04:51,256
Les taux de défaut inquiètent les gens,
mais ça rentre dans nos modèles.
1152
01:04:51,429 --> 01:04:52,340
Donc...
1153
01:04:52,514 --> 01:04:53,630
Que vous dites !
1154
01:04:54,182 --> 01:04:56,595
Vous êtes convaincue
que les prêts sous-jacents
1155
01:04:56,768 --> 01:04:58,805
à ces obligations sont fiables ?
1156
01:04:59,604 --> 01:05:00,720
C'est notre avis.
1157
01:05:00,897 --> 01:05:03,890
Tu parles ! Vous contrôlez
les données d'endettement ?
1158
01:05:04,067 --> 01:05:07,105
Ils accordent ces prêts
à n'importe qui.
1159
01:05:07,278 --> 01:05:09,235
Vous croyez qu'on fait quoi ?
1160
01:05:09,406 --> 01:05:10,237
On sait pas.
1161
01:05:10,407 --> 01:05:12,694
- Je m'interroge.
- On contrôle sans cesse.
1162
01:05:12,867 --> 01:05:15,200
Si ces prêts sont si fiables...
1163
01:05:15,370 --> 01:05:16,406
Vous, contrôlez votre ami.
1164
01:05:17,080 --> 01:05:19,993
Avez-vous déjà refusé d'accorder...
1165
01:05:20,166 --> 01:05:22,328
Georgia, avez-vous déjà refusé
1166
01:05:22,502 --> 01:05:26,246
de donner aux tranches supérieures
la note triple A ?
1167
01:05:26,423 --> 01:05:27,914
Peut-on voir les documents ?
1168
01:05:28,091 --> 01:05:30,879
Je ne suis pas tenue
de donner ces informations.
1169
01:05:31,052 --> 01:05:32,964
Répondez-moi, Georgia.
1170
01:05:33,138 --> 01:05:36,427
Pouvez-vous me donner
un seul exemple, cette année,
1171
01:05:36,599 --> 01:05:41,060
où vous avez refusé à une banque
le triple A qu'elle voulait ?
1172
01:05:43,106 --> 01:05:46,144
Sinon elle irait chez Moody's,
au bout de la rue.
1173
01:05:47,193 --> 01:05:50,402
Si on ne collabore pas,
elle va à la concurrence.
1174
01:05:51,197 --> 01:05:52,859
Ce n'est pas notre faute.
1175
01:05:53,032 --> 01:05:54,523
Ainsi va le monde.
1176
01:05:58,705 --> 01:06:01,288
- Bordel !
- Vous comprenez maintenant.
1177
01:06:02,375 --> 01:06:03,957
Et je ne vous ai rien dit.
1178
01:06:04,586 --> 01:06:07,920
Ils vendent leurs notes.
C'est une boutique.
1179
01:06:08,089 --> 01:06:10,547
Vous pouvez choisir de gagner moins.
1180
01:06:10,925 --> 01:06:12,541
Je n'ai pas dit ça.
1181
01:06:12,802 --> 01:06:15,135
Et je ne choisis pas.
J'ai un patron.
1182
01:06:15,305 --> 01:06:16,386
Vous rigolez ?
1183
01:06:16,681 --> 01:06:17,797
Non, je ne rigole pas.
1184
01:06:17,974 --> 01:06:20,057
Il a pris combien
sur votre introduction en bourse ?
1185
01:06:20,226 --> 01:06:21,592
C'est ça, votre logique ?
1186
01:06:21,769 --> 01:06:25,058
Tous ceux qui ont un patron
sont pas responsables
1187
01:06:25,231 --> 01:06:26,597
des saloperies qu'ils font.
1188
01:06:26,774 --> 01:06:28,185
Vous avez 4 ans ?
1189
01:06:28,359 --> 01:06:30,942
Non, je n'ai pas 4 ans, M. Baum.
1190
01:06:31,112 --> 01:06:32,319
Absolument pas.
1191
01:06:32,864 --> 01:06:36,107
Et je m'interroge sur vos intentions.
1192
01:06:36,284 --> 01:06:39,118
Auriez-vous intérêt
à ce que la notation change ?
1193
01:06:39,287 --> 01:06:40,903
C'est ça, peut-être ?
1194
01:06:42,790 --> 01:06:45,624
Combien de CDS détenez-vous ?
1195
01:06:47,378 --> 01:06:49,085
C'est pas immoral.
1196
01:06:49,255 --> 01:06:50,086
Non.
1197
01:06:50,590 --> 01:06:52,582
Ça fait de vous un hypocrite.
1198
01:07:13,488 --> 01:07:16,276
VALEUR SCION - 11,3 %
1199
01:07:33,258 --> 01:07:34,840
Merde !
1200
01:07:35,301 --> 01:07:39,011
Les défauts explosent
et les CDO montent. Incroyable.
1201
01:07:39,681 --> 01:07:40,922
Contradictoire.
1202
01:07:41,099 --> 01:07:44,638
J'ai un ami chez Bear.
Il sait même pas ce qu'est un CDO.
1203
01:07:44,811 --> 01:07:48,680
J'ai dû virer 70 000 $
à Bear et à Deutsche.
1204
01:07:48,856 --> 01:07:51,098
C'est comme 2 + 2 égalent...
1205
01:07:51,901 --> 01:07:52,732
poisson !
1206
01:07:52,902 --> 01:07:55,610
C'est truqué.
On a misé dans une partie truquée.
1207
01:07:55,780 --> 01:07:57,521
On va tout perdre.
1208
01:07:57,699 --> 01:08:00,066
Je vais devoir retourner chez ma mère.
1209
01:08:00,702 --> 01:08:01,488
Je peux pas.
1210
01:08:01,995 --> 01:08:04,078
J'ai rendez-vous pour un lavement.
1211
01:08:04,247 --> 01:08:05,783
Attends. Raccroche pas.
1212
01:08:06,040 --> 01:08:07,156
Écoute,
1213
01:08:07,417 --> 01:08:12,082
soit les banques sont nulles
et savent pas évaluer les CDO,
1214
01:08:12,255 --> 01:08:17,296
soit c'est des gros escrocs
et leurs CDO valent que dalle.
1215
01:08:17,468 --> 01:08:19,209
Et ils le dissimulent.
1216
01:08:21,306 --> 01:08:22,672
Faut racheter des swaps !
1217
01:08:23,600 --> 01:08:24,260
Quoi ?
1218
01:08:24,517 --> 01:08:26,429
Envoyez le fric. On a un contrat.
1219
01:08:26,728 --> 01:08:28,469
Jamais ! Non !
1220
01:08:28,646 --> 01:08:30,057
Vous vous foutez de nous...
1221
01:08:32,567 --> 01:08:33,899
Non, non et non.
1222
01:08:34,068 --> 01:08:35,149
Si.
1223
01:08:43,620 --> 01:08:45,327
Si, un lavement par an.
1224
01:08:45,830 --> 01:08:48,072
... avec votre larbin d'assistant,
1225
01:08:48,249 --> 01:08:49,410
espèce d'enculé !
1226
01:08:53,254 --> 01:08:54,916
- Ça y est ?
- Je crois.
1227
01:08:55,089 --> 01:08:57,957
Je me suis froissé un muscle en criant.
1228
01:09:00,386 --> 01:09:03,845
Les défauts de paiement
sont en hausse.
1229
01:09:04,015 --> 01:09:07,258
Et cependant,
la valeur des CDO augmente.
1230
01:09:08,603 --> 01:09:11,186
Expliquez-nous.
C'est insensé, ça peut pas
1231
01:09:11,356 --> 01:09:13,222
être une bonne estimation.
1232
01:09:13,983 --> 01:09:15,770
Pourquoi on se retirerait pas ?
1233
01:09:18,529 --> 01:09:20,771
Je vous ai pas dit que les agences,
1234
01:09:20,948 --> 01:09:24,282
la SEC, les grandes banques
étaient nulles ?
1235
01:09:24,911 --> 01:09:27,244
- Je l'ai pas dit ?
- Si, tu l'as dit.
1236
01:09:27,789 --> 01:09:29,155
Tais-toi.
1237
01:09:29,332 --> 01:09:32,245
Leurs pieds brûlent et ils pensent
que c'est le steak qui est cuit.
1238
01:09:32,418 --> 01:09:35,161
C'est pas de la bêtise,
c'est de la fraude.
1239
01:09:35,338 --> 01:09:39,002
Expliquez-moi la différence
et je ferai arrêter mon beauf.
1240
01:09:41,219 --> 01:09:41,834
C'est drôle.
1241
01:09:42,011 --> 01:09:45,300
Je crois que vous mesurez pas
la médiocrité du système.
1242
01:09:45,807 --> 01:09:48,049
Oui, il y a de l'arnaque dans l'air,
1243
01:09:48,226 --> 01:09:51,594
mais croyez-moi,
elle est due à la bêtise.
1244
01:09:52,939 --> 01:09:54,020
Regardez-vous.
1245
01:09:54,982 --> 01:09:57,895
Vous vous faites passer
pour des cyniques mais...
1246
01:09:58,528 --> 01:10:00,861
vous avez foi dans le système.
1247
01:10:01,030 --> 01:10:02,111
Pas moi.
1248
01:10:02,281 --> 01:10:03,522
Tous sauf Vinnie.
1249
01:10:04,075 --> 01:10:05,065
Mais rien à foutre.
1250
01:10:05,284 --> 01:10:06,570
Pas question !
1251
01:10:07,161 --> 01:10:10,245
Soit on a raison,
soit on se plante complètement.
1252
01:10:10,415 --> 01:10:13,783
Et si on se plante,
il faut sortir de ce deal.
1253
01:10:13,960 --> 01:10:16,953
Je suis pas du tout sûr
qu'on ait raison.
1254
01:10:17,964 --> 01:10:20,206
Et si on se plante,
qui nous le dira ?
1255
01:10:20,383 --> 01:10:23,126
Qui comprend tout ça ?
C'est délirant !
1256
01:10:26,347 --> 01:10:27,929
Faut qu'on aille à Vegas.
1257
01:10:28,099 --> 01:10:29,089
Quoi faire ?
1258
01:10:29,267 --> 01:10:30,178
À Vegas ?
1259
01:10:30,351 --> 01:10:32,138
Il y a quoi à Las Vegas ?
1260
01:10:33,479 --> 01:10:36,472
Le Forum de la Titrisation.
La semaine prochaine.
1261
01:10:36,649 --> 01:10:41,235
Tous les vendeurs de MBS, de CDO,
de subprimes et de CDS seront là.
1262
01:10:41,404 --> 01:10:44,112
Vous pariez contre
des investissements débiles.
1263
01:10:44,282 --> 01:10:46,899
Vous pourrez constater à quel point.
1264
01:10:47,076 --> 01:10:48,157
Je déteste Vegas.
1265
01:10:48,327 --> 01:10:51,445
On y mange bien.
Y a même un restaurant Nobu.
1266
01:10:51,622 --> 01:10:52,783
Tu peux pas arrêter ?
1267
01:10:54,959 --> 01:10:57,497
Forum américain de la Titrisation
1268
01:10:57,670 --> 01:10:59,582
DES FILLES DIRECTEMENT
CHEZ VOUS
1269
01:11:02,675 --> 01:11:04,632
BIENVENUE AU FORUM
américain DE LA TITRISATION
1270
01:11:06,804 --> 01:11:08,170
PRÊTS SUR SALAIRE
1271
01:11:22,320 --> 01:11:24,232
Le marché est de plus en plus fort
1272
01:11:40,505 --> 01:11:41,916
Une obligation "riche" ?
1273
01:11:42,298 --> 01:11:43,288
Pleine d'actifs ?
1274
01:11:43,466 --> 01:11:47,426
Ça veut dire "trop chère".
J'ai révisé dans l'avion.
1275
01:11:47,595 --> 01:11:50,087
On se concentre.
Quel est notre objectif ?
1276
01:11:50,264 --> 01:11:52,381
Savoir si c'est l'affaire du siècle
1277
01:11:52,558 --> 01:11:56,268
ou si on va se faire entuber
parce qu'on a pas toutes les infos.
1278
01:11:56,437 --> 01:11:59,100
Pensez-y
quand vous verrez les gars de Bear.
1279
01:11:59,273 --> 01:12:00,935
J'ai organisé un face-à-face.
1280
01:12:01,108 --> 01:12:02,269
- Énorme.
- Où ça ?
1281
01:12:02,443 --> 01:12:03,433
Putain de merde !
1282
01:12:03,611 --> 01:12:06,854
Il y a cinq ans,
ce forum, c'était minable.
1283
01:12:07,031 --> 01:12:08,988
Il y avait 100 ou 200 péquins.
1284
01:12:09,158 --> 01:12:11,241
500 milliards plus tard, on a ça.
1285
01:12:11,410 --> 01:12:13,242
Il y a beaucoup de frimeurs.
1286
01:12:13,412 --> 01:12:16,405
On dirait qu'il y a eu
un lâcher de golfeurs.
1287
01:12:16,582 --> 01:12:18,039
C'est qui, tous ces bouffons ?
1288
01:12:18,209 --> 01:12:19,450
Arrête, c'est fun !
1289
01:12:19,627 --> 01:12:22,836
D'après Vennett,
c'est les gens contre qui on parie.
1290
01:12:23,172 --> 01:12:24,333
C'est parti.
1291
01:12:25,049 --> 01:12:26,790
Chris, sur ma gauche !
1292
01:12:27,635 --> 01:12:28,341
Messieurs.
1293
01:12:28,511 --> 01:12:32,050
Quand va-t-on débattre
avec ces charmantes personnes ?
1294
01:12:32,223 --> 01:12:35,967
Donne-leur les badges.
Tu sais lesquels c'est au moins ?
1295
01:12:36,143 --> 01:12:38,806
Avant tout, votre voyage ?
Tranquille ?
1296
01:12:38,980 --> 01:12:40,016
Tranquille.
1297
01:12:40,189 --> 01:12:42,772
Depuis mon arrivée,
j'ai fait de la gym,
1298
01:12:42,942 --> 01:12:45,104
2 œufs
et une partie de black jack.
1299
01:12:45,278 --> 01:12:46,485
Merci pour l'info.
1300
01:12:47,029 --> 01:12:47,735
Le débat !
1301
01:12:47,905 --> 01:12:51,774
Rappelez-vous qu'on est là
pour se renseigner.
1302
01:12:51,951 --> 01:12:55,865
On étale pas nos positions vendeuses.
On leur fait pas peur, OK ?
1303
01:12:56,038 --> 01:13:00,032
Je sais que vous avez une grande
gueule. Si vous pouviez la fermer...
1304
01:13:00,585 --> 01:13:02,167
On se tiendra bien.
1305
01:13:02,336 --> 01:13:03,076
Mesdames et messieurs,
1306
01:13:04,088 --> 01:13:06,250
les affaires vont bien.
1307
01:13:06,424 --> 01:13:10,668
Les bénéfices sont importants
et l'obligataire reste le socle
1308
01:13:10,845 --> 01:13:13,212
sur lequel repose notre économie.
1309
01:13:17,852 --> 01:13:21,311
Oui, notre département subprimes
a enregistré des pertes,
1310
01:13:21,480 --> 01:13:25,520
mais ces pertes resteront limitées
à un taux de 5 %.
1311
01:13:25,693 --> 01:13:27,855
Dans le secteur résidentiel...
1312
01:13:28,029 --> 01:13:29,440
Mark va le tuer.
1313
01:13:29,614 --> 01:13:32,482
... nos nouveaux produits
à taux variables font fureur.
1314
01:13:32,658 --> 01:13:34,741
J'ai une question, s'il vous plaît.
1315
01:13:37,788 --> 01:13:39,700
Les questions, c'est après.
1316
01:13:39,874 --> 01:13:42,161
Mais vous semblez anxieux.
Que puis-je pour vous ?
1317
01:13:42,376 --> 01:13:44,208
- Comment ça va ?
- Bien, merci.
1318
01:13:44,378 --> 01:13:48,042
Diriez-vous
que c'est une possibilité
1319
01:13:48,215 --> 01:13:52,129
ou une probabilité que les pertes
sur les subprimes se limitent à 5 % ?
1320
01:13:53,554 --> 01:13:57,798
Je dirais que c'est
une très forte probabilité.
1321
01:13:59,101 --> 01:14:03,516
Donc, en ce qui concerne
le secteur résidentiel...
1322
01:14:03,689 --> 01:14:04,850
Excusez-moi.
1323
01:14:07,860 --> 01:14:08,771
Oui, monsieur ?
1324
01:14:08,945 --> 01:14:10,356
Zéro !
1325
01:14:10,821 --> 01:14:12,153
Zéro !
1326
01:14:12,365 --> 01:14:15,483
Il y a 0 % de chance
1327
01:14:15,660 --> 01:14:18,824
que vos pertes se limitent à 5 %.
1328
01:14:19,205 --> 01:14:20,241
Zéro !
1329
01:14:20,414 --> 01:14:21,530
Excusez-moi.
1330
01:14:22,249 --> 01:14:23,285
Je dois répondre.
1331
01:14:23,459 --> 01:14:25,451
Vous devez être chez Bank of America.
1332
01:14:27,171 --> 01:14:29,879
Non, je fais rien de particulier.
1333
01:14:30,758 --> 01:14:32,249
Les enfants, ça va ?
1334
01:14:32,426 --> 01:14:34,668
Le consommateur apprécie
nos produits.
1335
01:14:34,845 --> 01:14:37,713
Mark Baum a fait ça.
On était à Vegas et il l'a fait.
1336
01:14:37,890 --> 01:14:39,973
Il a dit ça. Il a pris l'appel.
1337
01:14:40,601 --> 01:14:42,092
Vous voyez mon problème.
1338
01:14:55,866 --> 01:14:57,903
Ouais, le Beretta...
1339
01:14:58,077 --> 01:14:59,067
mais ce Uzi,
1340
01:14:59,245 --> 01:15:00,406
c'est une tuerie !
1341
01:15:01,080 --> 01:15:02,912
Encore 2 ans dans les CDO,
1342
01:15:03,082 --> 01:15:05,745
je serai blindé
et j'aurai mon chalet à Aspen.
1343
01:15:06,419 --> 01:15:08,251
Mais ça vous inquiète pas,
1344
01:15:08,421 --> 01:15:11,255
les performances des MBS ?
1345
01:15:11,424 --> 01:15:13,086
Les retards de paiement...
1346
01:15:13,259 --> 01:15:16,093
Les défauts sont en augmentation,
en ce moment.
1347
01:15:16,262 --> 01:15:18,219
Si t'arrêtais d'être rabat-joie ?
1348
01:15:18,764 --> 01:15:21,177
On t'a pas invité pour parler boulot.
1349
01:15:21,350 --> 01:15:22,761
Pourquoi alors ?
1350
01:15:22,935 --> 01:15:25,348
Pour être remboursés
des frais de tir.
1351
01:15:26,230 --> 01:15:28,938
Je vais buter du terroriste.
Admirez le boulot.
1352
01:15:29,442 --> 01:15:32,059
- Ces mecs sont débiles.
- Des vrais cons.
1353
01:15:38,242 --> 01:15:39,904
Il faut acheter leurs swaps !
1354
01:15:40,077 --> 01:15:41,693
Du calme ! Du calme.
1355
01:15:42,246 --> 01:15:44,454
L'ex de mon frère bosse pour la SEC.
1356
01:15:44,623 --> 01:15:46,455
Elle est venue à Vegas.
1357
01:15:46,625 --> 01:15:50,460
Si un truc nous échappe,
elle pourra me le dire.
1358
01:15:50,629 --> 01:15:52,245
Toi, va au forum...
1359
01:15:54,550 --> 01:15:55,210
En fait,
1360
01:15:56,385 --> 01:15:59,219
on s'apprête à investir dans les MBS
1361
01:15:59,388 --> 01:16:02,881
et je me demande si la SEC
est inquiète. C'est confidentiel,
1362
01:16:03,059 --> 01:16:04,641
mais en restant vague...
1363
01:16:04,810 --> 01:16:06,426
On enquête pas sur les MBS.
1364
01:16:06,604 --> 01:16:09,813
Depuis les restrictions de budget,
on enquête plus trop.
1365
01:16:11,650 --> 01:16:12,811
Pourquoi tu es là ?
1366
01:16:13,152 --> 01:16:14,768
Je représente pas la SEC.
1367
01:16:14,945 --> 01:16:16,652
Je suis venue à mes frais.
1368
01:16:17,656 --> 01:16:20,649
Je propose mon CV
aux grandes banques.
1369
01:16:20,826 --> 01:16:22,783
Comment va ton frère, au fait ?
1370
01:16:22,953 --> 01:16:24,910
Tu files ton CV aux banques ?
1371
01:16:25,081 --> 01:16:27,448
Tu es censée surveiller les banques.
1372
01:16:27,625 --> 01:16:28,832
Sois pas naïf.
1373
01:16:29,001 --> 01:16:32,665
La loi doit interdire
de travailler pour une banque
1374
01:16:32,838 --> 01:16:36,127
après avoir bossé
pour l'organisme de tutelle.
1375
01:16:40,971 --> 01:16:41,802
Dougie !
1376
01:16:43,682 --> 01:16:45,514
Viens !
Qu'est-ce que tu fais ici ?
1377
01:16:45,684 --> 01:16:47,425
Il est chez Goldman.
1378
01:16:48,938 --> 01:16:50,474
On peut vous faire
1379
01:16:50,648 --> 01:16:53,857
des CDS de triple B
à 500 points de base. Peut-être.
1380
01:16:54,026 --> 01:16:57,770
Vous évaluez les swaps
comme si le CDO s'effondrait
1381
01:16:57,947 --> 01:17:00,360
alors que sa valeur augmente ?
1382
01:17:00,783 --> 01:17:01,990
C'est la tendance.
1383
01:17:02,076 --> 01:17:03,066
C'est dingue !
1384
01:17:42,366 --> 01:17:48,078
VALEUR SCION - 19,7 %
1385
01:18:01,927 --> 01:18:05,716
Lewis, tu peux venir plus tôt, demain,
s'il te plaît ?
1386
01:18:05,890 --> 01:18:09,600
Je dois vendre des positions
sur AIG, CFC et Freddie Mac
1387
01:18:09,768 --> 01:18:12,260
pour pouvoir payer les primes
1388
01:18:13,564 --> 01:18:16,398
sur nos principales lignes de swaps.
1389
01:18:16,942 --> 01:18:18,433
Pas de souci, Dr Burry.
1390
01:18:20,404 --> 01:18:21,690
Dr Burry ?
1391
01:18:25,117 --> 01:18:27,780
Et si les investisseurs se retirent ?
1392
01:18:27,953 --> 01:18:29,034
On est foutus ?
1393
01:18:29,205 --> 01:18:31,071
Franchement, j'en sais rien.
1394
01:18:38,797 --> 01:18:40,914
Les obligations chutent pas.
1395
01:18:42,134 --> 01:18:43,124
Ça bouge pas.
1396
01:18:43,302 --> 01:18:44,884
Il est possible
1397
01:18:45,304 --> 01:18:47,921
que le système soit complètement
1398
01:18:48,390 --> 01:18:49,801
frauduleux.
1399
01:18:51,227 --> 01:18:54,140
Ou que vous vous trompiez ?
1400
01:18:58,817 --> 01:18:59,978
Bien sûr.
1401
01:19:00,277 --> 01:19:02,109
Il se peut que je me trompe.
1402
01:19:02,279 --> 01:19:04,145
Je sais pas comment.
1403
01:19:09,328 --> 01:19:13,242
J'imagine
que quand les gens se trompent,
1404
01:19:13,999 --> 01:19:16,332
ils savent jamais comment.
1405
01:19:20,506 --> 01:19:21,917
À demain matin.
1406
01:19:24,343 --> 01:19:26,505
Même Bear a monté ses prix.
1407
01:19:27,012 --> 01:19:29,299
Et ils nous appellent Burnesfield !
1408
01:19:29,682 --> 01:19:32,516
Vous avez ni fric ni image.
Ne le prends pas mal.
1409
01:19:32,685 --> 01:19:34,017
Plus envie de sortir.
1410
01:19:34,186 --> 01:19:36,519
Je vais me boire un soda,
1411
01:19:36,939 --> 01:19:40,182
louer un film.
On reprendra l'avion demain matin.
1412
01:19:41,777 --> 01:19:44,190
Attends.
Faut qu'on signe une affaire.
1413
01:19:45,197 --> 01:19:48,611
Faut trouver un deal
qu'on peut pas nous refuser.
1414
01:19:49,785 --> 01:19:52,198
Qu'est-ce qu'on pourrait faire ?
1415
01:19:53,372 --> 01:19:56,160
Si on shortait les tranches double A ?
1416
01:19:56,333 --> 01:19:57,699
Qui pourrait refuser ?
1417
01:19:58,377 --> 01:20:01,370
Ils en annoncent à 95 % triple A,
1418
01:20:01,547 --> 01:20:05,382
mais c'est plutôt 25 %,
voire 0 % pour certaines.
1419
01:20:05,968 --> 01:20:08,711
Si les tranches du bas
font défaut à plus de 8 %,
1420
01:20:08,887 --> 01:20:11,049
celles du haut tombent à zéro.
1421
01:20:11,390 --> 01:20:14,224
Je parie que ces double A
sont comme des B.
1422
01:20:14,893 --> 01:20:17,886
Pour une fois,
je crois que Charlie a raison.
1423
01:20:18,314 --> 01:20:19,646
Écoute, Ben...
1424
01:20:21,692 --> 01:20:24,400
c'est du 200 pour 1.
1425
01:20:24,903 --> 01:20:27,361
Ils croient aveuglément aux notations.
1426
01:20:27,531 --> 01:20:30,490
Ils nous vendront des double A
pour rien.
1427
01:20:32,036 --> 01:20:34,870
Dire que j'allais vous prendre
pour des clowns...
1428
01:20:35,039 --> 01:20:37,577
Personne parie contre des double A.
1429
01:20:37,750 --> 01:20:40,584
Ils croiront qu'on a fumé
ou fait un AVC.
1430
01:20:40,753 --> 01:20:43,040
Ils en vendront autant qu'on voudra.
1431
01:20:45,758 --> 01:20:46,544
Respect.
1432
01:20:48,761 --> 01:20:50,753
Personne avait pensé à ça.
1433
01:20:50,929 --> 01:20:53,763
Même Baum et Burry
n'ont pas shorté les double A.
1434
01:20:53,932 --> 01:20:55,343
Nous, on l'a fait.
1435
01:20:55,517 --> 01:20:56,928
Nous, Burnesfield Capital !
1436
01:20:57,353 --> 01:21:01,438
On souhaiterait shorter
des tranches double A de certains CDO.
1437
01:21:02,274 --> 01:21:03,936
C'est quoi, l'arnaque ?
1438
01:21:04,109 --> 01:21:05,600
Y en a pas. On débute.
1439
01:21:05,778 --> 01:21:10,364
On veut pour 15 millions de CDS
sur des tranches double A.
1440
01:21:10,783 --> 01:21:11,694
Je pige pas.
1441
01:21:11,867 --> 01:21:14,109
Des double A,
autant que vous voulez.
1442
01:21:17,289 --> 01:21:18,871
40 millions contre les double A.
1443
01:21:19,041 --> 01:21:21,078
Autant que t'en veux, mon pote.
1444
01:21:21,460 --> 01:21:23,577
Tu piges très bien.
Marché conclu ?
1445
01:21:25,964 --> 01:21:27,796
Excellent. Aucun problème.
1446
01:21:39,603 --> 01:21:41,265
Non. Pas ça. Arrêtez.
1447
01:21:42,147 --> 01:21:43,263
Arrêtez.
1448
01:21:44,149 --> 01:21:45,105
Arrêtez !
1449
01:21:47,820 --> 01:21:48,810
Quoi ?
1450
01:21:50,155 --> 01:21:51,646
Vous réalisez ce que vous faites ?
1451
01:21:51,990 --> 01:21:54,983
C'est le coup de notre vie.
Il faut fêter ça !
1452
01:21:55,160 --> 01:21:56,992
Vous pariez contre l'économie.
1453
01:21:57,329 --> 01:21:58,570
Bien sûr, putain !
1454
01:22:00,791 --> 01:22:03,499
Ce qui veut dire
que si on a raison,
1455
01:22:04,503 --> 01:22:06,495
des gens perdent leur maison,
1456
01:22:06,672 --> 01:22:09,130
ils perdent leur boulot, leur épargne.
1457
01:22:09,299 --> 01:22:11,165
Ils perdent leurs retraites.
1458
01:22:11,343 --> 01:22:13,505
La finance ne voit que les chiffres.
1459
01:22:13,679 --> 01:22:16,843
1 % de chômage en plus,
c'est 40 000 morts.
1460
01:22:17,015 --> 01:22:18,005
Vous le saviez ?
1461
01:22:18,183 --> 01:22:20,345
- Vous le saviez ?
- Non, je savais pas.
1462
01:22:21,854 --> 01:22:23,516
On était juste contents.
1463
01:22:25,816 --> 01:22:27,682
Dansez pas, putain !
1464
01:22:29,027 --> 01:22:30,188
Où tu vas ?
1465
01:22:34,658 --> 01:22:36,490
Ça fout les jetons.
1466
01:22:38,454 --> 01:22:41,037
Bravo pour votre numéro.
Impressionnant.
1467
01:22:41,206 --> 01:22:41,866
Merci.
1468
01:22:42,040 --> 01:22:43,531
Vous avez fait sensation.
1469
01:22:43,709 --> 01:22:45,041
Je m'en réjouis.
1470
01:22:45,377 --> 01:22:46,993
Vous craignez une arnaque ?
1471
01:22:47,171 --> 01:22:50,164
Vous allez voir
celui contre qui vous pariez.
1472
01:22:50,549 --> 01:22:52,290
Pas de sermon. Écoutez-le.
1473
01:22:52,468 --> 01:22:53,675
OK. C'est qui ?
1474
01:22:53,886 --> 01:22:55,548
Un connard en or massif.
1475
01:22:55,721 --> 01:22:57,883
- Je suis gérant de CDO.
- Gérant de CDO ?
1476
01:22:58,056 --> 01:22:59,388
Ouais, chez Harding.
1477
01:23:00,058 --> 01:23:03,051
J'ignorais que les CDO se géraient.
1478
01:23:05,898 --> 01:23:09,812
On sélectionne les titres du CDO
et on suit les actifs.
1479
01:23:09,985 --> 01:23:11,726
J'émets les CDO de Merrill Lynch.
1480
01:23:11,904 --> 01:23:14,863
Vous représentez les investisseurs
ou Merrill Lynch ?
1481
01:23:15,073 --> 01:23:16,735
- Les investisseurs.
- Oui ?
1482
01:23:17,493 --> 01:23:18,574
Mais...
1483
01:23:18,744 --> 01:23:20,576
Merrill ne vous envoie pas de clients
1484
01:23:20,746 --> 01:23:24,740
si vous ne mettez pas
des obligations Merrill dans vos CDO ?
1485
01:23:25,250 --> 01:23:27,993
Bonne question.
Disons que Merrill et moi
1486
01:23:28,879 --> 01:23:30,745
avons une relation privilégiée.
1487
01:23:30,923 --> 01:23:31,834
Privilégiée ?
1488
01:23:32,424 --> 01:23:34,256
On collabore depuis longtemps.
1489
01:23:34,426 --> 01:23:37,260
Et donc ces CDO que vous créez,
1490
01:23:37,429 --> 01:23:41,423
c'est la meilleure qualité
et la plus haute valeur ?
1491
01:23:41,600 --> 01:23:42,681
Absolument.
1492
01:23:43,519 --> 01:23:47,058
Vous êtes inquiet
de la hausse du taux de défauts ?
1493
01:23:49,024 --> 01:23:52,267
Je n'assume aucun risque
sur ces produits.
1494
01:23:57,533 --> 01:24:00,697
Soyons clairs. La banque vous appelle.
1495
01:24:01,411 --> 01:24:04,370
Elle vous donne les obligations,
les clients,
1496
01:24:04,540 --> 01:24:06,748
l'argent pour votre fonctionnement,
1497
01:24:06,917 --> 01:24:08,408
vos commissions royales,
1498
01:24:08,585 --> 01:24:10,622
mais vous représentez
les investisseurs ?
1499
01:24:12,214 --> 01:24:13,295
C'est bien ça ?
1500
01:24:14,466 --> 01:24:16,128
Mais on est pas chez Merrill.
1501
01:24:16,301 --> 01:24:17,633
- Alors où ?
- New Jersey.
1502
01:24:17,803 --> 01:24:19,760
Vous êtes à 20 minutes.
1503
01:24:19,930 --> 01:24:21,922
5 en hélico.
1504
01:24:23,642 --> 01:24:24,428
Amusant, hein ?
1505
01:24:24,893 --> 01:24:26,100
Désopilant.
1506
01:24:31,316 --> 01:24:32,978
Votre boss va exploser.
1507
01:24:33,151 --> 01:24:34,562
Non, il est trop curieux.
1508
01:24:34,736 --> 01:24:35,396
Attendez.
1509
01:24:35,571 --> 01:24:38,655
Je reprends.
Le CDO A contient une part du CDO B.
1510
01:24:38,824 --> 01:24:40,656
Le B contient une part du A,
1511
01:24:40,826 --> 01:24:42,658
mais ensuite,
le A et le B vont dans le C.
1512
01:24:42,828 --> 01:24:44,490
Oui, c'est un CDO au carré.
1513
01:24:44,663 --> 01:24:46,746
Un CDO de CDO.
1514
01:24:48,917 --> 01:24:51,785
Et il y a aussi
les CDO composés de CDS.
1515
01:24:52,170 --> 01:24:54,412
On les appelle CDO synthétiques.
1516
01:24:54,590 --> 01:24:56,502
CDO synthétiques ?
1517
01:24:56,842 --> 01:24:58,799
C'est complètement délirant !
1518
01:24:58,969 --> 01:25:00,460
Non. C'est génial.
1519
01:25:01,805 --> 01:25:05,173
Sa tête change.
Il ressemble au méchant dans Dune.
1520
01:25:09,354 --> 01:25:11,266
Bon, imaginons
1521
01:25:11,773 --> 01:25:15,357
un paquet de 50 millions
en prêts subprimes.
1522
01:25:15,527 --> 01:25:17,985
Combien pourrait être investi dessus
1523
01:25:18,155 --> 01:25:20,863
en CDO synthétiques
et autres swaps ?
1524
01:25:21,033 --> 01:25:22,524
Tout de suite ? Ce soir ?
1525
01:25:22,701 --> 01:25:24,363
Sur 50 millions...
1526
01:25:26,038 --> 01:25:26,994
Un milliard de dollars.
1527
01:25:27,539 --> 01:25:28,620
Quoi ?
1528
01:25:29,708 --> 01:25:32,792
Si les MBS, c'était l'allumette...
1529
01:25:34,046 --> 01:25:38,165
Combien pèse le marché des swaps
comparé à celui des prêts réels ?
1530
01:25:39,343 --> 01:25:40,379
Vingt fois plus.
1531
01:25:40,552 --> 01:25:42,839
Si les MBS, c'était l'allumette
1532
01:25:43,013 --> 01:25:45,346
et les CDO,
le chiffon imbibé de kérosène,
1533
01:25:45,515 --> 01:25:47,848
le CDO synthétique,
c'était la bombe atomique
1534
01:25:48,018 --> 01:25:50,852
avec le président bourré
qui a le doigt sur le bouton.
1535
01:25:51,021 --> 01:25:54,731
Et à cet instant, avec cet air idiot,
1536
01:25:54,900 --> 01:25:58,644
Mark a réalisé que l'économie mondiale
pouvait s'effondrer.
1537
01:26:02,574 --> 01:26:04,236
Et vous, vous vous dites :
1538
01:26:04,660 --> 01:26:07,152
"Mais c'est quoi, un CDO synthétique ?"
1539
01:26:09,247 --> 01:26:12,740
Richard Thaler, théoricien
de la finance comportementale
1540
01:26:12,918 --> 01:26:15,251
et Selena Gomez vont vous expliquer.
1541
01:26:15,921 --> 01:26:18,914
Voilà comment marche
un CDO synthétique.
1542
01:26:19,091 --> 01:26:22,084
Je parie 10 millions
sur une main au black jack.
1543
01:26:22,260 --> 01:26:24,422
10 millions parce que cette main
1544
01:26:24,596 --> 01:26:27,259
représente une obligation hypothécaire.
1545
01:26:30,185 --> 01:26:33,428
Bon, Selena a une bonne main
qui vaut 18.
1546
01:26:33,605 --> 01:26:36,769
Un 7. C'est une très bonne main
pour Selena.
1547
01:26:36,942 --> 01:26:39,229
Ses chances de gagner sont bonnes,
1548
01:26:39,569 --> 01:26:41,185
87 % exactement.
1549
01:26:41,363 --> 01:26:44,276
Mes chances sont bonnes.
Je suis en veine.
1550
01:26:45,033 --> 01:26:46,899
Tout le monde veut en profiter.
1551
01:26:47,077 --> 01:26:48,363
Pourquoi je perdrais ?
1552
01:26:48,537 --> 01:26:49,948
L'erreur classique.
1553
01:26:50,414 --> 01:26:53,248
Au basket, ça s'appelle :
l'illusion des séries.
1554
01:26:53,417 --> 01:26:55,625
Un joueur enchaîne les paniers.
1555
01:26:55,794 --> 01:26:57,956
Les gens sont sûrs
qu'il mettra le prochain.
1556
01:26:58,130 --> 01:27:00,622
Ils sont sûrs que ce qui arrive
1557
01:27:00,799 --> 01:27:03,041
continuera à se produire.
1558
01:27:03,218 --> 01:27:05,210
Pendant le boom immobilier,
1559
01:27:05,387 --> 01:27:08,130
les marchés montaient
et on a cru que ça continuerait.
1560
01:27:08,306 --> 01:27:12,266
Donc les gens qui sont sûrs que
je ne perdrai pas font un pari parallèle.
1561
01:27:12,436 --> 01:27:14,598
C'est le premier CDO synthétique.
1562
01:27:14,771 --> 01:27:16,228
J'adore Selena Gomez.
1563
01:27:16,398 --> 01:27:17,980
Je parie 50 millions
qu'elle gagne.
1564
01:27:18,150 --> 01:27:19,982
Vous suivez à 3 contre 1 ?
1565
01:27:20,152 --> 01:27:21,609
3 contre 1 ?
1566
01:27:21,778 --> 01:27:23,815
OK, je prends le pari.
1567
01:27:23,989 --> 01:27:27,278
Maintenant,
d'autres vont vouloir parier
1568
01:27:27,451 --> 01:27:28,942
sur l'issue de leur pari.
1569
01:27:30,579 --> 01:27:33,287
Ce qui donne un CDO synthétique n° 2.
1570
01:27:33,790 --> 01:27:36,498
Je parie 200 millions
que la femme aux lunettes
1571
01:27:36,835 --> 01:27:37,951
va gagner ce pari.
1572
01:27:38,128 --> 01:27:41,166
Elle va sûrement gagner.
Je veux que ça paye.
1573
01:27:41,339 --> 01:27:42,500
20 contre 1 ?
1574
01:27:42,674 --> 01:27:43,915
D'accord.
1575
01:27:44,092 --> 01:27:45,583
Et ça continue
1576
01:27:45,761 --> 01:27:48,174
en créant de plus en plus
de CDO synthétiques.
1577
01:27:49,181 --> 01:27:52,345
On transforme un investissement initial
de 10 millions
1578
01:27:52,517 --> 01:27:54,474
en milliards de dollars.
1579
01:27:55,520 --> 01:27:56,806
Ça va ?
1580
01:28:00,525 --> 01:28:02,266
J'ai la nausée.
1581
01:28:07,616 --> 01:28:09,357
Je vous laisse.
1582
01:28:11,203 --> 01:28:13,195
Vous me prenez pour un parasite ?
1583
01:28:14,122 --> 01:28:16,330
Pourtant la société m'estime
1584
01:28:16,833 --> 01:28:18,199
beaucoup.
1585
01:28:19,169 --> 01:28:20,660
Voilà ce qu'on va faire.
1586
01:28:22,881 --> 01:28:25,544
Je vous dis combien je pèse.
1587
01:28:26,301 --> 01:28:27,712
Vous me dites combien vous pesez.
1588
01:28:29,012 --> 01:28:31,971
Vous êtes véritablement...
1589
01:28:32,140 --> 01:28:34,006
une grosse merde.
1590
01:28:39,981 --> 01:28:43,395
Shortez ce que ce type a émis,
à hauteur d'un demi-milliard.
1591
01:28:44,069 --> 01:28:46,982
Sûr ? Les appels de marge
pourraient te ruiner.
1592
01:28:47,364 --> 01:28:48,320
Où tu vas ?
1593
01:28:48,490 --> 01:28:51,528
Essayer de trouver la rédemption
1594
01:28:51,701 --> 01:28:53,067
en jouant à la roulette.
1595
01:30:03,148 --> 01:30:04,309
C'est dramatique.
1596
01:30:06,651 --> 01:30:08,392
L'économie pourrait s'effondrer.
1597
01:30:08,987 --> 01:30:12,856
Tu as toujours dit
que le système était défectueux.
1598
01:30:13,742 --> 01:30:15,608
Qu'est-ce qui te choque ?
1599
01:30:18,079 --> 01:30:21,447
C'est plus vicieux
que ce que j'imaginais.
1600
01:30:21,666 --> 01:30:23,407
Tu aimes être l'homme vertueux.
1601
01:30:23,919 --> 01:30:25,535
Je fais partie du système.
1602
01:30:25,712 --> 01:30:27,294
Depuis toujours, Mark.
1603
01:30:28,256 --> 01:30:31,840
Ça m'a changé.
Ça a fait de moi une personne
1604
01:30:32,010 --> 01:30:33,876
incapable d'aider les autres.
1605
01:30:34,054 --> 01:30:35,886
Mon frère souffrait énormément.
1606
01:30:36,556 --> 01:30:39,390
Il n'y a pas de manière parfaite d'aider.
1607
01:30:41,895 --> 01:30:43,852
C'est triste, c'est effrayant.
1608
01:30:44,481 --> 01:30:47,474
Alors arrête d'essayer
de sauver le monde.
1609
01:30:47,734 --> 01:30:48,599
Il m'avait dit...
1610
01:30:48,860 --> 01:30:51,898
Tu n'es pas un saint.
Tu habites Park Avenue.
1611
01:30:52,197 --> 01:30:53,733
... qu'il avait des idées noires.
1612
01:30:53,907 --> 01:30:57,071
Laisse-toi porter.
Comme nous tous.
1613
01:30:57,369 --> 01:31:00,828
Mon premier réflexe
a été de lui offrir de l'argent.
1614
01:31:01,456 --> 01:31:03,994
Lui offrir du fric, putain !
1615
01:31:09,881 --> 01:31:12,248
Il avait le visage broyé.
1616
01:32:39,429 --> 01:32:40,636
Michael ?
1617
01:32:42,223 --> 01:32:44,135
- Tout va bien ?
- Oui, chérie.
1618
01:32:44,476 --> 01:32:46,183
- Tu es sûr ?
- Oui, ma puce.
1619
01:32:48,313 --> 01:32:49,679
Je vais bien.
1620
01:32:59,074 --> 01:33:00,190
À tous les investisseurs :
1621
01:33:00,450 --> 01:33:01,361
vous le savez,
1622
01:33:02,535 --> 01:33:05,994
notre contrat permet
des mesures extraordinaires
1623
01:33:06,581 --> 01:33:09,415
quand les marchés dysfonctionnent.
1624
01:33:09,584 --> 01:33:13,123
J'ai des raisons de croire
que le marché obligataire
1625
01:33:13,838 --> 01:33:15,545
est frauduleux.
1626
01:33:18,051 --> 01:33:18,882
Donc,
1627
01:33:19,052 --> 01:33:22,545
pour protéger les investisseurs,
1628
01:33:22,722 --> 01:33:26,056
j'ai décidé de bloquer
les retraits d'actifs
1629
01:33:26,226 --> 01:33:27,558
jusqu'à nouvel ordre.
1630
01:33:28,103 --> 01:33:31,562
Bien à vous.
Dr Michael J. Burry.
1631
01:33:45,537 --> 01:33:49,907
re : À tous les investisseurs
de Scion Capital
1632
01:34:02,345 --> 01:34:04,678
J'attaque en justice.
1633
01:34:28,955 --> 01:34:31,663
Tout individu,
au plus profond de son être,
1634
01:34:31,833 --> 01:34:34,371
attend la fin du monde.
1635
01:34:34,752 --> 01:34:36,209
Haruki Murakami, 1Q84
1636
01:34:39,382 --> 01:34:43,626
J'aurais jamais cru
que ma vie changerait autant.
1637
01:34:43,803 --> 01:34:45,760
C'est dur de plus te voir.
1638
01:34:45,930 --> 01:34:48,843
Il s'est révolté
contre les rumeurs de dopage.
1639
01:34:49,309 --> 01:34:50,345
Je triche pas !
1640
01:34:50,685 --> 01:34:53,849
Tu peux arrêter de zapper,
s'il te plaît ?
1641
01:34:54,022 --> 01:34:55,433
Tu me rends fou.
1642
01:34:55,523 --> 01:34:57,480
Mets la chaîne financière.
1643
01:34:57,567 --> 01:34:58,557
2 AVRIL 2007
1644
01:34:58,651 --> 01:35:02,440
L'indice S&P gagne 3 points.
La débâcle de l'immobilier continue.
1645
01:35:02,572 --> 01:35:05,531
L'organisme de prêt subprime,
New Century,
1646
01:35:05,700 --> 01:35:09,159
ex-leader du secteur,
est déclaré en faillite et a...
1647
01:35:10,663 --> 01:35:11,870
J'en perds la voix.
1648
01:35:12,040 --> 01:35:14,077
... a licencié 3 200 employés.
1649
01:35:14,292 --> 01:35:16,705
L'indice manufacturier a aussi chuté.
1650
01:35:16,878 --> 01:35:18,085
C'est parti.
1651
01:35:18,254 --> 01:35:22,544
... la croissance pourrait ralentir.
L'ISM annonce une hausse du...
1652
01:35:22,717 --> 01:35:24,083
J'appelle ma mère.
1653
01:35:27,138 --> 01:35:29,221
... du ralentissement de la croissance.
1654
01:35:29,390 --> 01:35:33,634
Je dois sans arrêt
prendre votre défense, Mark !
1655
01:35:35,188 --> 01:35:37,350
Elle a du coffre,
elle m'impressionne.
1656
01:35:39,067 --> 01:35:40,353
Joli spectacle.
1657
01:35:41,903 --> 01:35:44,486
Les grandes banques
peuvent pas être si bêtes !
1658
01:35:45,782 --> 01:35:47,614
Au revoir, Kathy !
1659
01:35:52,372 --> 01:35:53,408
Alors ?
1660
01:35:54,457 --> 01:35:57,746
Kathy pense qu'on devrait
sortir notre position.
1661
01:35:57,919 --> 01:35:58,750
Rien de neuf ?
1662
01:35:58,920 --> 01:36:02,004
- Elle dit que Morgan la rachètera.
- Nom de Dieu !
1663
01:36:02,924 --> 01:36:04,460
Tu as répondu quoi ?
1664
01:36:04,634 --> 01:36:06,466
Qu'on vendrait que dalle.
1665
01:36:09,180 --> 01:36:10,591
Bear liquide deux hedge funds
1666
01:36:10,682 --> 01:36:11,923
suite à des pertes massives
liées aux subprimes
1667
01:36:12,141 --> 01:36:15,680
S'il vous faut aussi
les dossiers de 2005...
1668
01:36:15,979 --> 01:36:19,598
Les poursuites de M. Fields
ne portent que sur l'an dernier.
1669
01:36:19,774 --> 01:36:22,357
Alors sortez.
Saluez Lawrence pour moi.
1670
01:36:22,527 --> 01:36:23,483
Ce sera fait.
1671
01:36:26,698 --> 01:36:28,530
Une semaine pour me rappeler ?
1672
01:36:28,700 --> 01:36:30,316
Désolée, Mike.
1673
01:36:30,785 --> 01:36:34,199
Goldman a eu une panne informatique.
J'ai perdu des messages.
1674
01:36:34,372 --> 01:36:38,662
BoA a eu une coupure de courant et
Morgan Stanley, une panne de serveur.
1675
01:36:39,419 --> 01:36:40,626
C'est curieux.
1676
01:36:40,795 --> 01:36:43,879
Moi, je dirais que c'est improbable.
1677
01:36:45,174 --> 01:36:47,541
Quelle est la valeur de notre position ?
1678
01:36:47,719 --> 01:36:49,426
La même, Mike.
1679
01:36:49,637 --> 01:36:51,845
Quoi ? Vous pourriez m'expliquer ça ?
1680
01:36:52,015 --> 01:36:54,928
Comment la valeur
d'un contrat d'assurance
1681
01:36:55,143 --> 01:36:58,932
ne serait pas impactée
par la baisse du produit qu'il assure ?
1682
01:36:59,105 --> 01:37:01,973
Ce sont des marchés indépendants,
pas toujours corrélés.
1683
01:37:02,150 --> 01:37:05,814
Ça paraît curieux,
mais ce sont des produits complexes.
1684
01:37:06,487 --> 01:37:08,194
Ils sont corrélés.
1685
01:37:08,364 --> 01:37:11,528
Ils perdront leur maison,
leur boulot...
1686
01:37:11,701 --> 01:37:13,237
Pas de changement.
1687
01:37:14,370 --> 01:37:15,952
Écoute-moi,
1688
01:37:16,456 --> 01:37:18,994
c'est la fin du capitalisme.
1689
01:37:19,167 --> 01:37:22,160
C'est le retour au Moyen Age !
1690
01:37:23,629 --> 01:37:26,997
Je veux pas parler à papa.
OK, bisous. Sauvez votre fric.
1691
01:37:27,967 --> 01:37:31,631
Elle dit que je dois prendre du Xanax
et doubler le Zoloft.
1692
01:37:32,055 --> 01:37:34,092
J'ai demandé à Bear
d'évaluer nos positions.
1693
01:37:34,265 --> 01:37:35,631
Les CDO sont stables.
1694
01:37:35,808 --> 01:37:37,265
C'est pas vrai, putain !
1695
01:37:37,727 --> 01:37:41,186
C'est des escrocs.
Ils devraient être en prison !
1696
01:37:41,731 --> 01:37:44,519
Regarde l'indice TABX.
Les CDO valent plus rien.
1697
01:37:44,692 --> 01:37:46,934
Tu sais ce qu'ils font, hein ?
1698
01:37:47,570 --> 01:37:48,560
Ils refourguent.
1699
01:37:48,738 --> 01:37:50,525
Ils vendent leur CDO de merde
1700
01:37:50,698 --> 01:37:53,941
et ils vont les shorter
dans une autre banque !
1701
01:37:54,118 --> 01:37:55,780
Il faut avertir la presse !
1702
01:37:56,079 --> 01:37:59,197
C'est énorme.
Qui refuserait de publier ça ?
1703
01:37:59,916 --> 01:38:01,077
On est Redford !
1704
01:38:01,250 --> 01:38:04,869
Et ils shortent
dans une autre banque !
1705
01:38:05,046 --> 01:38:06,036
J'ai compris.
1706
01:38:06,672 --> 01:38:09,961
Mais je fais quoi ?
Un article intitulé "Tous baisés" ?
1707
01:38:10,259 --> 01:38:12,091
Oui ! Super titre.
1708
01:38:12,261 --> 01:38:14,423
Toutes les banques de la place
1709
01:38:14,597 --> 01:38:17,840
revendent leurs obligations pourries
à des pigeons
1710
01:38:18,351 --> 01:38:21,810
et ils les dévalueront pas
tant qu'ils en détiendront.
1711
01:38:21,979 --> 01:38:26,189
C'est un niveau d'escroquerie
jamais atteint, même à Wall Street.
1712
01:38:27,402 --> 01:38:28,233
Jamie,
1713
01:38:28,820 --> 01:38:30,561
je vais être franc avec vous.
1714
01:38:30,738 --> 01:38:33,025
J'ai mis des années
à me faire un réseau.
1715
01:38:33,199 --> 01:38:34,940
Aucune banque ou agence
1716
01:38:35,118 --> 01:38:37,235
ne confirmera une histoire pareille
1717
01:38:38,079 --> 01:38:40,287
si elle vient de deux gus d'un...
1718
01:38:40,456 --> 01:38:43,119
d'un hedge fund amateur
annonçant l'apocalypse.
1719
01:38:46,087 --> 01:38:49,330
Je croyais que t'étais intègre, Casey.
Vraiment.
1720
01:38:50,341 --> 01:38:54,381
Essaie d'être intègre avec un gosse
de 3 ans et une femme en master.
1721
01:38:54,554 --> 01:38:57,888
Je grillerai pas ma réputation
sur votre intuition.
1722
01:39:01,477 --> 01:39:03,560
Salut.
C'était génial de vous revoir.
1723
01:39:03,729 --> 01:39:06,062
Je t'ai toujours détesté, Casey.
1724
01:39:06,232 --> 01:39:10,021
T'étais un gland à la fac,
t'es un gland aujourd'hui !
1725
01:39:10,736 --> 01:39:11,647
Merci, Charlie.
1726
01:39:11,946 --> 01:39:13,482
Toujours chez maman ?
1727
01:39:13,656 --> 01:39:14,942
Viens, Charlie !
1728
01:39:15,575 --> 01:39:17,157
Mark Baum.
Rappelez-moi.
1729
01:39:17,743 --> 01:39:21,532
Les obligations dévissent.
Le nombre de défauts serait énorme.
1730
01:39:21,706 --> 01:39:24,494
Qui a eu le rapport le premier ?
Goldman, je parie.
1731
01:39:25,960 --> 01:39:28,873
Jared, c'est le chaos ici.
On en est où ?
1732
01:39:29,172 --> 01:39:30,083
"César pleura.
1733
01:39:30,256 --> 01:39:32,498
"Il n'avait plus de mondes à conquérir."
1734
01:39:33,926 --> 01:39:34,882
Shane ?
1735
01:39:35,595 --> 01:39:36,506
Shane.
1736
01:39:39,140 --> 01:39:41,223
Plus personne achète
de CDO ou de MBS.
1737
01:39:41,392 --> 01:39:45,102
Ils veulent des CDS.
Les swaps font fureur.
1738
01:39:45,271 --> 01:39:47,137
- Tant mieux pour nous.
- Oui et non.
1739
01:39:47,315 --> 01:39:48,556
Le bruit court que...
1740
01:39:48,733 --> 01:39:50,816
Non, Alex. Désolé.
1741
01:39:54,489 --> 01:39:55,605
Bennie Cleager,
1742
01:39:55,781 --> 01:39:57,898
de Morgan, subit d'énormes pertes.
1743
01:39:58,075 --> 01:39:59,816
Countrywide parle de
"Conditions difficiles"
1744
01:40:00,328 --> 01:40:01,694
Votre bateau pourrait couler.
1745
01:40:01,871 --> 01:40:04,204
Trouvez-vous un gilet et sautez.
1746
01:40:04,707 --> 01:40:05,993
Ça m'excite.
1747
01:40:06,667 --> 01:40:09,080
J'ai les tétons qui pointent !
1748
01:40:10,087 --> 01:40:10,793
Tant mieux.
1749
01:40:10,963 --> 01:40:12,499
- Vous aussi ?
- Non.
1750
01:40:19,430 --> 01:40:20,546
T'as entendu quoi ?
1751
01:40:22,725 --> 01:40:23,761
C'est parti.
1752
01:40:23,935 --> 01:40:25,597
Tout le monde veut nos CDS.
1753
01:40:26,145 --> 01:40:27,807
Kathy aimerait vous voir.
1754
01:40:28,356 --> 01:40:30,643
C'est plus la même chanson, hein ?
1755
01:40:31,817 --> 01:40:32,807
Pas bon, ça.
1756
01:40:38,366 --> 01:40:39,902
Peut-être plus tard.
1757
01:40:40,076 --> 01:40:41,442
C'est une blague.
1758
01:40:43,913 --> 01:40:45,449
Goldman
appel
1759
01:40:45,790 --> 01:40:46,871
J'écoute.
1760
01:40:47,166 --> 01:40:48,373
Dr Burry ?
1761
01:40:49,126 --> 01:40:51,789
Deeb Winston.
J'ai examiné votre position.
1762
01:40:51,963 --> 01:40:54,125
Si on parlait de sa valeur ?
1763
01:40:55,800 --> 01:41:00,010
Je suppose que vous êtes maintenant
vous-mêmes vendeurs.
1764
01:41:00,179 --> 01:41:02,762
Donc, vous évaluez correctement
mes CDS
1765
01:41:02,932 --> 01:41:05,515
parce que c'est devenu votre intérêt.
1766
01:41:08,479 --> 01:41:09,970
Que voulez-vous me faire dire ?
1767
01:41:10,147 --> 01:41:11,354
Je crois...
1768
01:41:13,317 --> 01:41:15,183
que vous l'avez déjà dit.
1769
01:41:23,160 --> 01:41:25,322
On fera pas de virement.
1770
01:41:25,496 --> 01:41:26,737
C'est des conneries !
1771
01:41:34,171 --> 01:41:35,332
On en reparlera.
1772
01:41:36,340 --> 01:41:37,205
Merci.
1773
01:41:40,177 --> 01:41:42,669
Merci d'être venu si vite.
1774
01:41:43,889 --> 01:41:46,506
On raconte que Morgan
a subi des pertes.
1775
01:41:46,684 --> 01:41:48,641
- Félicitations.
- Pourquoi ?
1776
01:41:51,147 --> 01:41:52,058
Merci.
1777
01:41:52,690 --> 01:41:53,851
Vous vous éclatez ?
1778
01:41:55,151 --> 01:41:55,982
Oui.
1779
01:41:57,653 --> 01:41:58,689
Beaucoup.
1780
01:41:59,488 --> 01:42:01,354
Je voulais vous dire...
1781
01:42:02,575 --> 01:42:05,864
Morgan a bien subi des pertes,
mais on reste solide.
1782
01:42:06,037 --> 01:42:08,029
Aucune raison de s'inquiéter.
1783
01:42:08,247 --> 01:42:10,910
Bennie Cleager n'est pas inquiet ?
1784
01:42:11,417 --> 01:42:15,377
Parce qu'on dit
qu'il a perdu énormément d'argent.
1785
01:42:16,881 --> 01:42:18,668
Voyons, Kathy, on se connaît.
1786
01:42:18,841 --> 01:42:20,173
Il se passe quoi ?
1787
01:42:21,552 --> 01:42:22,759
C'est grave ?
1788
01:42:25,056 --> 01:42:27,048
Il y a 2 ans, Bennie Cleager,
1789
01:42:27,224 --> 01:42:30,513
du département obligataire,
a shorté des subprimes.
1790
01:42:30,686 --> 01:42:32,973
- 2 milliards de triple B.
- Malin !
1791
01:42:33,147 --> 01:42:36,731
Pas tant que ça.
Les primes ont rogné son bénéfice.
1792
01:42:36,901 --> 01:42:38,938
Pour couvrir
son short sur les triple B,
1793
01:42:39,111 --> 01:42:42,570
il a vendu beaucoup de swaps
sur les tranches A et double A.
1794
01:42:43,574 --> 01:42:44,940
Il ne croyait pas
1795
01:42:45,117 --> 01:42:46,733
à leur effondrement.
1796
01:42:47,119 --> 01:42:50,362
Dites-moi que Morgan
n'est pas le garant de ces swaps.
1797
01:42:53,793 --> 01:42:54,874
Nom de Dieu !
1798
01:42:56,003 --> 01:42:59,417
Et moi qui me demandais
contre qui je pariais...
1799
01:42:59,590 --> 01:43:01,252
C'est Morgan Stanley.
1800
01:43:02,468 --> 01:43:03,584
Donc moi.
1801
01:43:05,513 --> 01:43:08,051
Quelle est votre exposition ?
3 milliards ?
1802
01:43:08,974 --> 01:43:10,590
Me dites pas que c'est plus de 4.
1803
01:43:10,768 --> 01:43:12,384
Je ne peux pas répondre.
1804
01:43:12,561 --> 01:43:15,679
Si ! Parce que j'arrive ici,
1805
01:43:15,856 --> 01:43:18,644
je vois des gens pleurer dans le couloir.
1806
01:43:19,527 --> 01:43:20,233
Kathy,
1807
01:43:21,028 --> 01:43:24,066
vous me faites venir pour me rassurer
et rien ne va.
1808
01:43:24,865 --> 01:43:26,572
Qu'est-ce qui se passe ?
1809
01:43:28,911 --> 01:43:30,743
On est exposés à hauteur de...
1810
01:43:33,040 --> 01:43:34,281
15 milliards.
1811
01:43:42,133 --> 01:43:44,341
Selon lui, 8 % de défauts,
c'était impossible.
1812
01:43:44,510 --> 01:43:46,001
Ça ferait 1 million d'expulsés.
1813
01:43:47,847 --> 01:43:50,089
Mais on a rien à voir avec Morgan.
1814
01:43:54,562 --> 01:43:56,554
Va dire ça au tribunal de commerce.
1815
01:43:56,731 --> 01:44:00,020
Morgan bat de l'aile,
on entre dans son bilan.
1816
01:44:00,401 --> 01:44:01,767
C'est dingue !
1817
01:44:02,194 --> 01:44:04,811
Morgan a merdé
et on doit payer ses dettes ?
1818
01:44:06,574 --> 01:44:09,442
Shortez les actions bancaires.
Après, on verra.
1819
01:44:13,038 --> 01:44:15,997
Ou alors on vend nos CDS à l'ouverture.
1820
01:44:16,751 --> 01:44:19,038
On a nos bonus,
nos clients, leur bénef.
1821
01:44:19,211 --> 01:44:22,124
On ferait quoi ? 30 % ?
C'est pas mal.
1822
01:44:22,631 --> 01:44:24,122
On peut faire 3 fois plus.
1823
01:44:24,300 --> 01:44:25,882
Pas si le marché s'écroule.
1824
01:44:26,051 --> 01:44:27,838
On sort pas le canot de sauvetage.
1825
01:44:28,012 --> 01:44:30,379
Si Morgan coule, on a plus rien.
1826
01:44:30,556 --> 01:44:31,421
Vinnie...
1827
01:44:34,852 --> 01:44:36,218
Je dis quand on vend.
1828
01:44:40,483 --> 01:44:42,850
Tu en fais une affaire personnelle,
1829
01:44:43,152 --> 01:44:45,519
mais on a une responsabilité fiduciaire.
1830
01:44:45,696 --> 01:44:46,903
Non. Pas du tout.
1831
01:44:47,156 --> 01:44:49,273
Personne agit de façon responsable.
1832
01:44:49,533 --> 01:44:52,276
Alors merde ! Te fous pas de moi !
1833
01:44:53,162 --> 01:44:54,824
C'est ces connards qui vont...
1834
01:44:54,997 --> 01:44:57,614
- Des amuse-gueules ?
- On parle !
1835
01:44:58,417 --> 01:44:59,874
- Excusez-nous.
- Désolé.
1836
01:45:02,213 --> 01:45:03,454
On va attendre.
1837
01:45:03,631 --> 01:45:06,465
On va attendre encore et encore
1838
01:45:06,717 --> 01:45:10,336
jusqu'à ce qu'ils aient mal,
jusqu'à ce qu'ils saignent.
1839
01:45:10,763 --> 01:45:11,879
Voilà ce que je veux.
1840
01:45:12,056 --> 01:45:14,173
Et nos clients
qui nous ont fait confiance ?
1841
01:45:14,350 --> 01:45:15,591
Je dis quand on vend !
1842
01:45:15,768 --> 01:45:18,636
Il s'agit pas de toi
et de tes discours de riche.
1843
01:45:18,813 --> 01:45:20,725
Je dis quand on vend !
1844
01:45:22,191 --> 01:45:23,727
Comme tu veux, Mark.
1845
01:45:30,866 --> 01:45:32,232
Tu es au courant ?
1846
01:45:34,411 --> 01:45:35,947
Il n'y a pas que
1847
01:45:36,121 --> 01:45:39,080
deux hedge funds de Bear
qui sont liquidés.
1848
01:45:39,291 --> 01:45:41,874
Il y a aussi
un recours collectif contre Bear.
1849
01:45:42,044 --> 01:45:43,125
Putain !
1850
01:45:43,295 --> 01:45:45,753
Allez, on pousse, on pousse !
1851
01:45:45,923 --> 01:45:47,084
Bear pourrait couler ?
1852
01:45:47,258 --> 01:45:48,965
- C'est le risque.
- Et puis ?
1853
01:45:49,218 --> 01:45:52,586
80 % de nos CDS viennent de Bear.
On perdrait tout.
1854
01:45:52,763 --> 01:45:53,378
Monsieur !
1855
01:45:54,390 --> 01:45:55,631
C'est mon avis.
1856
01:45:56,058 --> 01:45:58,425
On a acheté ces trucs.
Comment on les revend ?
1857
01:45:58,602 --> 01:46:01,640
Il faut que Ben le fasse.
Mais il répond pas.
1858
01:46:01,814 --> 01:46:04,978
Non, il est en vacances en famille
en Angleterre.
1859
01:46:05,943 --> 01:46:06,774
Quoi ?
1860
01:46:09,071 --> 01:46:11,279
Exmouth, Angleterre
The Black Horse Pub
1861
01:46:14,952 --> 01:46:15,988
Salut, Ben.
1862
01:46:16,579 --> 01:46:18,115
Ouais. Tu nous entends ?
1863
01:46:18,747 --> 01:46:19,612
On t'entend.
1864
01:46:21,083 --> 01:46:22,790
J'ai peu de réseau et de Wi-Fi.
1865
01:46:23,752 --> 01:46:26,460
J'essaie de vendre
pour 200 millions de titres.
1866
01:46:26,630 --> 01:46:28,963
D'un pub. Ça sent le mouton.
1867
01:46:29,133 --> 01:46:30,249
Tu vas y arriver.
1868
01:46:30,467 --> 01:46:34,256
Je te mets pas la pression,
mais sinon on perdra tout.
1869
01:46:34,513 --> 01:46:37,426
Voyons si le Crédit Suisse est preneur.
1870
01:46:42,980 --> 01:46:46,269
Brownfield Fund.
J'aimerais revendre mes CDS.
1871
01:46:46,442 --> 01:46:47,307
Vous avez quoi ?
1872
01:46:48,110 --> 01:46:50,443
20 tranches double A d'ABS
en CDO.
1873
01:46:50,613 --> 01:46:53,105
Des ABS ? Ils sont pourris ?
1874
01:46:53,657 --> 01:46:55,023
Des vraies merdes.
1875
01:46:55,326 --> 01:46:56,533
Pour quel nominal ?
1876
01:46:56,702 --> 01:46:59,536
Un nominal de 205 millions.
De dollars.
1877
01:46:59,955 --> 01:47:02,163
On peut aller jusqu'à 40.
1878
01:47:02,499 --> 01:47:03,785
C'est au moins 100.
1879
01:47:03,959 --> 01:47:07,543
100 millions ?
T'es dealer ou banquier ?
1880
01:47:07,713 --> 01:47:10,000
Si t'es banquier,
tu peux te casser !
1881
01:47:10,174 --> 01:47:11,381
Ça va être dur.
1882
01:47:11,550 --> 01:47:12,631
Faites une offre.
1883
01:47:12,801 --> 01:47:15,009
Rajoute 100 briques pour moi.
1884
01:47:15,179 --> 01:47:16,511
Il y a trop d'écart.
1885
01:47:17,181 --> 01:47:19,298
Si ça ne vous va pas, raccrochez.
1886
01:47:22,019 --> 01:47:23,351
Je m'en doutais.
1887
01:47:24,355 --> 01:47:25,345
90 millions.
1888
01:47:25,522 --> 01:47:26,228
70.
1889
01:47:28,025 --> 01:47:28,981
85.
1890
01:47:29,485 --> 01:47:30,566
- 78.
- 84.
1891
01:47:32,196 --> 01:47:33,027
78.
1892
01:47:33,364 --> 01:47:34,400
84.
1893
01:47:36,367 --> 01:47:37,528
Dr Burry.
1894
01:47:38,369 --> 01:47:41,032
L'effondrement du secteur est imminent.
1895
01:47:42,206 --> 01:47:44,038
Je vais vendre ma position.
1896
01:47:44,375 --> 01:47:46,037
1,3 milliard.
1897
01:47:47,836 --> 01:47:49,202
Bien sûr que j'attends.
1898
01:47:52,216 --> 01:47:56,586
Lawrence, votre bénéfice
de 489 millions avec Scion Capital
1899
01:47:56,762 --> 01:47:59,379
a été viré sur votre compte.
1900
01:48:03,560 --> 01:48:05,017
De rien.
1901
01:48:05,771 --> 01:48:07,512
À l'ordre de : JARED VENNETT
1902
01:48:07,606 --> 01:48:09,393
QUARANTE-SEPT
MILLIONS DE DOLLARS
1903
01:48:13,529 --> 01:48:14,736
J'avais raison.
1904
01:48:15,781 --> 01:48:18,194
J'en ai chié pendant 2 ans mais...
1905
01:48:18,742 --> 01:48:20,574
j'avais raison. Et...
1906
01:48:21,078 --> 01:48:22,694
tout le monde avait tort.
1907
01:48:23,706 --> 01:48:25,413
Ouais, j'ai pris un bonus.
1908
01:48:25,708 --> 01:48:26,915
Attaquez-moi.
1909
01:48:28,919 --> 01:48:32,253
C'est beaucoup d'argent.
Je sens que vous me jugez.
1910
01:48:32,548 --> 01:48:33,789
C'est palpable.
1911
01:48:34,633 --> 01:48:35,623
Mais...
1912
01:48:36,427 --> 01:48:38,760
j'ai jamais dit que j'étais un héros.
1913
01:48:39,263 --> 01:48:41,721
Ben ? Ça donne quoi ?
1914
01:48:45,227 --> 01:48:46,217
Pardon ?
1915
01:48:46,812 --> 01:48:49,099
- 80 millions.
- 80 ?
1916
01:48:49,273 --> 01:48:50,935
80 millions. C'est bien, non ?
1917
01:48:51,108 --> 01:48:52,724
80, c'est génial.
1918
01:48:53,277 --> 01:48:55,064
Merci infiniment.
1919
01:48:55,904 --> 01:48:58,988
On a vendu à UBS.
Vous avez de la chance.
1920
01:48:59,742 --> 01:49:02,780
La 1re banque française
a gelé les avoirs de ses clients.
1921
01:49:02,953 --> 01:49:04,410
L'Europe est touchée.
1922
01:49:04,621 --> 01:49:07,489
La Grèce et l'Islande sont ruinées.
L'Espagne vacille.
1923
01:49:07,958 --> 01:49:09,244
Sérieux ?
1924
01:49:09,918 --> 01:49:11,750
Ben, appelle quand tu rentres.
1925
01:49:11,920 --> 01:49:13,127
Avant que tu raccroches,
1926
01:49:13,797 --> 01:49:15,129
je me demandais...
1927
01:49:18,510 --> 01:49:20,251
pourquoi t'as fait ça pour nous ?
1928
01:49:21,346 --> 01:49:23,463
Je veux dire, tu étais pas obligé.
1929
01:49:23,640 --> 01:49:25,006
Merci, mais...
1930
01:49:26,685 --> 01:49:27,596
Pourquoi ?
1931
01:49:28,312 --> 01:49:31,100
Vous vouliez devenir riches.
Vous l'êtes.
1932
01:49:35,527 --> 01:49:38,110
14 mars 2008
1933
01:49:38,697 --> 01:49:41,155
Alors que l'immobilier
et les banques agonisaient,
1934
01:49:41,325 --> 01:49:43,942
un seul gros détenteur
refusait de vendre :
1935
01:49:44,119 --> 01:49:45,155
Mark Baum.
1936
01:49:48,499 --> 01:49:51,037
Il a été invité à une conférence
1937
01:49:51,210 --> 01:49:54,453
avec Bruce Miller,
le célèbre investisseur haussier.
1938
01:49:55,214 --> 01:49:58,002
Après leur débat, Alan Greenspan,
1939
01:49:58,175 --> 01:50:00,963
un des responsables de la crise,
devait s'exprimer.
1940
01:50:01,345 --> 01:50:03,803
L'équipe de Mark
était là avec des amis.
1941
01:50:05,849 --> 01:50:08,842
C'était le Mohamed Ali vs Foreman
de la finance.
1942
01:50:09,019 --> 01:50:11,181
Le réaliste contre les inconscients.
1943
01:50:11,480 --> 01:50:12,971
Ça paraît trop beau,
mais croyez-moi, c'est arrivé.
1944
01:50:13,065 --> 01:50:15,057
Bienvenue à tous.
1945
01:50:17,402 --> 01:50:19,439
Bear à 47
1946
01:50:19,530 --> 01:50:22,989
Merci d'accueillir chaleureusement
1947
01:50:23,826 --> 01:50:27,160
Messieurs Bruce Miller et Mark Baum.
1948
01:50:44,680 --> 01:50:46,012
Accrochez-vous.
1949
01:50:47,391 --> 01:50:51,931
Bear Stearns vient de recevoir
un prêt de J.P. Morgan.
1950
01:50:52,104 --> 01:50:55,347
On doit certes attendre
la réaction des marchés,
1951
01:50:55,566 --> 01:50:58,900
mais ça devrait rassurer
sur la santé de la banque.
1952
01:50:59,069 --> 01:51:03,564
Vous ne comptez donc pas vendre
vos 200 millions d'actions Bear ?
1953
01:51:03,907 --> 01:51:07,400
Non, en sortant d'ici,
j'en rachèterai sûrement d'autres.
1954
01:51:09,079 --> 01:51:12,197
Le point de vue opposé, M. Baum.
1955
01:51:14,877 --> 01:51:16,618
Je dois me lever.
1956
01:51:19,756 --> 01:51:20,917
Bonjour.
1957
01:51:21,717 --> 01:51:24,084
Mon analyse est très simple.
1958
01:51:24,386 --> 01:51:26,252
Wall Street a pris une bonne idée,
1959
01:51:26,430 --> 01:51:27,921
les MBS de Ranieri,
1960
01:51:28,098 --> 01:51:30,306
et l'a transformée
en une bombe atomique
1961
01:51:30,475 --> 01:51:32,717
de fraude et de stupidité
1962
01:51:32,936 --> 01:51:35,474
qui va détruire l'économie mondiale.
1963
01:51:35,647 --> 01:51:37,434
Ça y est, vous êtes soulagé ?
1964
01:51:38,317 --> 01:51:40,229
Vous gardez le sens de l'humour.
1965
01:51:40,402 --> 01:51:42,314
Je l'aurais pas, à votre place.
1966
01:51:42,821 --> 01:51:45,905
Ceux qui me connaissent savent...
1967
01:51:46,450 --> 01:51:49,284
que je n'hésite pas à dire aux gens
qu'ils se trompent.
1968
01:51:49,620 --> 01:51:53,455
Bear vient de démentir
ses problèmes de trésorerie.
1969
01:51:53,624 --> 01:51:56,162
Putain, l'action chute à 39 !
1970
01:51:58,086 --> 01:52:00,453
On vit une période frauduleuse.
1971
01:52:00,756 --> 01:52:03,464
Dans la finance,
le gouvernement,
1972
01:52:03,842 --> 01:52:06,425
l'éducation, la religion, la nourriture.
1973
01:52:06,678 --> 01:52:07,919
Même le baseball.
1974
01:52:08,972 --> 01:52:10,508
Ce qui m'inquiète,
1975
01:52:11,475 --> 01:52:15,970
ce n'est pas que frauder
soit bien ou mal,
1976
01:52:16,146 --> 01:52:19,685
c'est que depuis 15 000 ans,
frauder
1977
01:52:20,525 --> 01:52:23,017
et penser à court terme
n'ont jamais marché.
1978
01:52:23,320 --> 01:52:24,310
Pas une fois.
1979
01:52:24,947 --> 01:52:26,984
Bear est à 37 ?
1980
01:52:27,157 --> 01:52:28,989
- Regarde ça.
- Elle plonge !
1981
01:52:29,159 --> 01:52:30,695
Elle est en chute libre !
1982
01:52:30,869 --> 01:52:33,282
Quand l'a-t-on oublié, bon sang ?
1983
01:52:37,334 --> 01:52:39,997
Je nous croyais meilleurs que ça.
Vraiment.
1984
01:52:40,170 --> 01:52:45,006
Et le fait qu'on ne le soit pas
ne me rend ni heureux ni supérieur.
1985
01:52:45,175 --> 01:52:46,837
Ça me rend...
1986
01:52:47,135 --> 01:52:47,921
triste.
1987
01:52:48,011 --> 01:52:50,344
Quand j'actualise, elle baisse.
À chaque fois !
1988
01:52:50,681 --> 01:52:51,922
Bear à 35
1989
01:52:52,015 --> 01:52:53,677
Il est amusant de voir
1990
01:52:54,017 --> 01:52:56,350
les prétentieux banquiers se tromper,
1991
01:52:56,520 --> 01:52:58,637
car vous vous trompez, monsieur,
1992
01:52:59,690 --> 01:53:02,228
mais je sais qu'en fin de compte,
1993
01:53:03,151 --> 01:53:05,859
ce seront les citoyens de base
1994
01:53:06,029 --> 01:53:08,316
qui vont devoir payer la note.
1995
01:53:08,865 --> 01:53:10,902
Parce que c'est toujours le cas.
1996
01:53:11,076 --> 01:53:12,863
- Merde. 32 !
- Elle est plantée.
1997
01:53:13,704 --> 01:53:15,536
C'est juste mon avis. Merci.
1998
01:53:16,999 --> 01:53:18,410
C'est un vrai KO.
1999
01:53:18,583 --> 01:53:20,415
Une réponse, M. Miller ?
2000
01:53:21,586 --> 01:53:24,829
Dans toute l'histoire de Wall Street,
2001
01:53:25,340 --> 01:53:29,675
les seules banques à avoir fait faillite
étaient en infraction.
2002
01:53:29,928 --> 01:53:33,717
Alors je reste optimiste
au sujet de Bear Stearns.
2003
01:53:34,016 --> 01:53:35,848
M. Miller, une question !
2004
01:53:36,435 --> 01:53:38,097
Depuis le début de ce débat,
2005
01:53:38,270 --> 01:53:42,435
l'action Bear Stearns a perdu 38 %.
Vous êtes toujours acheteur ?
2006
01:53:43,734 --> 01:53:44,941
Bien sûr.
2007
01:53:45,110 --> 01:53:46,442
Pourquoi pas ?
2008
01:53:47,404 --> 01:53:48,235
Boum !
2009
01:53:53,160 --> 01:53:54,241
Bear à 29
2010
01:53:54,369 --> 01:53:57,533
Ainsi se termine la 1re partie
de cette conférence.
2011
01:53:58,582 --> 01:54:00,289
Nous accueillerons ensuite
2012
01:54:00,459 --> 01:54:04,920
l'ex-président de la Fed,
le légendaire Alan Greenspan.
2013
01:54:05,464 --> 01:54:06,454
Messieurs ?
2014
01:54:16,308 --> 01:54:20,552
Bear Stearns s'effondre,
Countrywide suit
2015
01:54:21,438 --> 01:54:23,896
Maintenant Lehman Brothers
2016
01:54:24,066 --> 01:54:25,932
... employés de Lehman Brothers,
2017
01:54:26,109 --> 01:54:29,443
géant de Wall Street
dont l'action est tombée à zéro.
2018
01:54:29,613 --> 01:54:31,605
La faillite de cette banque historique
2019
01:54:31,740 --> 01:54:33,026
15 septembre 2008
2020
01:54:33,116 --> 01:54:35,403
fait suite à des mois
de volatilité des marchés
2021
01:54:36,453 --> 01:54:38,285
et de doutes sur l'économie mondiale...
2022
01:54:38,455 --> 01:54:39,787
Je dois y entrer.
2023
01:54:40,957 --> 01:54:42,118
Comment ?
2024
01:54:45,087 --> 01:54:46,498
J'ai oublié mon téléphone.
2025
01:54:46,671 --> 01:54:49,630
J'ai jeté mon pass.
Je peux prendre le vôtre ?
2026
01:54:49,841 --> 01:54:52,003
J'en ai plus rien à foutre. Tenez.
2027
01:54:59,976 --> 01:55:03,310
Rentrez directement chez vous.
Ne parlez pas à la presse.
2028
01:55:03,480 --> 01:55:05,472
Après 18 ans, je dois partir ?
2029
01:55:05,649 --> 01:55:08,187
- Parlez pas à la presse.
- Je parle à qui je veux !
2030
01:55:08,360 --> 01:55:09,976
Rentrez directement chez vous.
2031
01:55:10,153 --> 01:55:12,315
Ne parlez pas à la presse.
2032
01:55:18,537 --> 01:55:22,156
On mange ensemble, ce soir ?
Il y a un nouveau resto cubain
2033
01:55:22,332 --> 01:55:24,494
dans le Lower East Side.
On dit que c'est bon.
2034
01:55:24,668 --> 01:55:25,658
Sérieux ?
2035
01:55:26,795 --> 01:55:27,831
Tous les deux ?
2036
01:55:28,296 --> 01:55:29,787
Oui. Ou avec d'autres.
2037
01:55:29,965 --> 01:55:31,001
Bonne idée.
2038
01:55:31,967 --> 01:55:32,798
Enfin !
2039
01:55:33,677 --> 01:55:34,667
Salut, Mark.
2040
01:55:35,178 --> 01:55:39,297
C'est un carnage. L'action Morgan
a chuté de moitié. Elle est à 23,10 $.
2041
01:55:39,474 --> 01:55:43,013
Les clients veulent te parler
pour récupérer leur argent.
2042
01:55:43,728 --> 01:55:45,515
C'est maintenant ou jamais.
2043
01:55:46,022 --> 01:55:47,229
Il faut vendre.
2044
01:55:50,527 --> 01:55:51,392
Mark.
2045
01:55:53,029 --> 01:55:54,145
Tu m'entends ?
2046
01:56:00,412 --> 01:56:04,406
J'arrive pas à vous joindre.
Rappelez-moi dès que vous pourrez.
2047
01:56:05,834 --> 01:56:08,668
Vous achetez des actions ?
2048
01:56:08,837 --> 01:56:11,545
Le marché est au plus bas.
C'est dingue !
2049
01:56:12,174 --> 01:56:14,587
J'ai rencontré ma femme
sur Match.com.
2050
01:56:14,759 --> 01:56:16,216
Mon profil disait :
2051
01:56:16,386 --> 01:56:20,721
"Étudiant en médecine borgne,
mal à l'aise en société,
2052
01:56:21,391 --> 01:56:24,759
"avec 145 000 $ de prêt étudiant
à rembourser."
2053
01:56:25,353 --> 01:56:28,266
Elle a répondu : "Vous êtes exactement
ce que je cherche."
2054
01:56:29,441 --> 01:56:31,273
Elle voulait dire "honnête".
2055
01:56:31,776 --> 01:56:33,062
Alors soyons honnêtes.
2056
01:56:33,236 --> 01:56:37,230
Cette crise de l'immobilier
est une formidable opportunité de...
2057
01:56:37,407 --> 01:56:40,366
Faire de l'argent,
c'est pas comme j'avais imaginé.
2058
01:56:40,744 --> 01:56:43,737
Ce business tue la partie de la vie
2059
01:56:43,914 --> 01:56:45,371
qui est essentielle.
2060
01:56:45,540 --> 01:56:47,873
Celle à l'opposé du business.
2061
01:56:50,462 --> 01:56:52,545
Depuis deux ans,
2062
01:56:53,715 --> 01:56:55,957
je suis comme rongé de l'intérieur.
2063
01:56:56,426 --> 01:56:58,418
Tous les gens que j'estimais
2064
01:56:59,054 --> 01:57:01,262
ne me parlent plus.
2065
01:57:01,806 --> 01:57:03,547
Sauf par avocat interposé.
2066
01:57:07,437 --> 01:57:08,598
Les gens
2067
01:57:09,648 --> 01:57:13,437
veulent qu'un expert les conseille,
mais ils le choisissent
2068
01:57:13,610 --> 01:57:14,942
Salon de l'Emploi
du Comté de Miami-Dade
2069
01:57:15,028 --> 01:57:18,692
non pas sur les faits
ou les résultats,
2070
01:57:19,157 --> 01:57:22,150
mais parce qu'il semble faire autorité
2071
01:57:22,285 --> 01:57:23,821
et être proche d'eux.
2072
01:57:26,456 --> 01:57:29,665
Mais je ne suis pas
et ne serai jamais proche des gens.
2073
01:57:31,503 --> 01:57:32,243
Donc,
2074
01:57:33,505 --> 01:57:36,293
j'en arrive à la triste conclusion
2075
01:57:36,466 --> 01:57:38,924
que je dois fermer le fonds.
2076
01:57:40,303 --> 01:57:42,636
Cordialement.
Dr Michael J. Burry
2077
01:58:02,367 --> 01:58:04,609
VALEUR SCION + 489 %
2078
01:58:10,166 --> 01:58:12,874
Bénéfice total : 2,69 milliards
2079
01:58:42,365 --> 01:58:44,482
J'imaginais pas ça comme ça.
2080
01:58:46,369 --> 01:58:48,656
- Tu croyais voir quoi ?
- Je sais pas.
2081
01:58:50,582 --> 01:58:51,743
Des adultes.
2082
01:58:56,087 --> 01:58:57,373
Mark, tu es là ?
2083
01:59:01,593 --> 01:59:04,836
Paulson et Bernanke
viennent de sortir de la Maison-Blanche.
2084
01:59:10,018 --> 01:59:12,055
Il y aura un plan de sauvetage.
2085
01:59:13,730 --> 01:59:15,392
Ils étaient obligés.
2086
01:59:16,066 --> 01:59:16,931
Pas vrai ?
2087
01:59:17,609 --> 01:59:20,022
- Les billets de trésorerie...
- Ils savaient.
2088
01:59:20,195 --> 01:59:22,903
Ils devaient intervenir en soutien.
2089
01:59:23,615 --> 01:59:26,949
Ils savaient que les contribuables
les sauveraient.
2090
01:59:27,118 --> 01:59:28,450
Ils s'en foutaient.
2091
01:59:28,620 --> 01:59:30,532
C'est des gros escrocs.
2092
01:59:32,707 --> 01:59:34,744
Au moins, certains iront en taule.
2093
01:59:36,461 --> 01:59:37,451
Pas vrai ?
2094
01:59:37,879 --> 01:59:39,586
Ils vont fractionner les banques.
2095
01:59:40,965 --> 01:59:42,752
La fête est finie.
2096
01:59:43,301 --> 01:59:44,587
Je sais pas.
2097
01:59:47,555 --> 01:59:49,922
Je crois que dans quelques années,
2098
01:59:50,100 --> 01:59:54,094
les gens feront ce qu'ils font toujours
quand l'économie s'écroule.
2099
01:59:54,604 --> 01:59:57,938
Ils accuseront
les immigrés et les pauvres.
2100
01:59:58,108 --> 01:59:59,269
Mark se plantait.
2101
02:00:00,985 --> 02:00:03,978
Des centaines de banquiers
et de patrons d'agences
2102
02:00:04,155 --> 02:00:05,316
ont fini au trou.
2103
02:00:05,490 --> 02:00:07,573
La SEC a été réorganisée.
2104
02:00:07,742 --> 02:00:10,109
Le Congrès a dû fractionner
les banques
2105
02:00:10,620 --> 02:00:12,987
et réglementer les prêts immobiliers.
2106
02:00:18,086 --> 02:00:19,247
Non, je déconne.
2107
02:00:19,587 --> 02:00:23,877
Les banques ont pris le fric des
Américains, se sont accordé des bonus
2108
02:00:23,967 --> 02:00:26,459
et ont tout fait
pour éviter une réforme.
2109
02:00:26,636 --> 02:00:29,299
Et elles ont accusé
les immigrés et les pauvres.
2110
02:00:29,472 --> 02:00:31,304
Et aussi les profs.
2111
02:00:32,517 --> 02:00:35,976
Finalement,
un seul banquier a fini en prison.
2112
02:00:36,479 --> 02:00:40,268
Cette bonne poire
de Kareem Serageldin du Crédit Suisse.
2113
02:00:40,442 --> 02:00:42,650
Il avait perdu quelques milliards.
2114
02:00:42,819 --> 02:00:46,483
C'est ce que fait une banque d'affaires
sur une bonne journée.
2115
02:00:48,658 --> 02:00:50,194
On peut vendre, maintenant ?
2116
02:00:51,494 --> 02:00:53,781
Le fonds gagnera près d'un milliard.
2117
02:00:54,205 --> 02:00:56,492
Et toi, 200 millions, Mark.
2118
02:00:57,167 --> 02:00:59,033
Une fois qu'on aura vendu,
2119
02:01:00,003 --> 02:01:01,835
on sera comme tous les autres.
2120
02:01:02,130 --> 02:01:03,291
Tu le sais, ça.
2121
02:01:03,465 --> 02:01:05,798
On est pas les méchants de l'histoire.
2122
02:01:06,009 --> 02:01:09,844
On a pas arnaqué les gens
qui rêvaient de devenir propriétaires.
2123
02:01:10,013 --> 02:01:11,220
Eux, ils l'ont fait.
2124
02:01:12,474 --> 02:01:14,682
Maintenant, on va les éclater.
2125
02:01:20,064 --> 02:01:21,555
Un milliard de dollars.
2126
02:01:23,693 --> 02:01:24,729
C'est ça.
2127
02:01:25,028 --> 02:01:27,896
Mais on doit solder nos positions
ou on perd tout.
2128
02:01:28,990 --> 02:01:31,073
C'est maintenant ou jamais.
2129
02:01:45,089 --> 02:01:46,000
Vendez tout.
2130
02:01:54,390 --> 02:01:57,224
Une fois la poussière retombée,
2131
02:01:57,310 --> 02:02:01,429
5 000 milliards de fonds de retraite,
de valeurs immobilières,
2132
02:02:01,523 --> 02:02:05,062
de plans de retraite 401K, d'épargne,
d'obligations avaient disparu.
2133
02:02:05,151 --> 02:02:07,894
8 millions de personnes
ont perdu leur emploi.
2134
02:02:07,987 --> 02:02:10,354
6 millions ont perdu leurs maisons.
2135
02:02:10,448 --> 02:02:12,531
Et ce, rien qu'aux États-Unis.
2136
02:02:14,911 --> 02:02:19,997
Selon son épouse, après l'effondrement,
Mark Baum est devenu courtois
2137
02:02:20,083 --> 02:02:24,498
et n'a jamais dit
"Je vous l'avais dit" à qui que ce soit.
2138
02:02:24,587 --> 02:02:29,833
Danny, Vinnie et Porter
gèrent toujours un fonds à Manhattan...
2139
02:02:29,926 --> 02:02:32,589
où il y a un restaurant Nobu.
2140
02:02:35,849 --> 02:02:38,683
Charlie Geller et Jamie Shipley
ont tenté
2141
02:02:38,768 --> 02:02:40,885
de poursuivre les agences de notation
2142
02:02:40,979 --> 02:02:44,143
mais ont été la risée
de tous les cabinets d'avocats.
2143
02:02:44,232 --> 02:02:47,725
Jamie gère toujours Brownfield
mais Charlie a quitté New York
2144
02:02:47,819 --> 02:02:50,311
pour fonder une famille à Charlotte.
2145
02:02:50,405 --> 02:02:54,069
Ben Rickert vit avec sa femme
au milieu d'un grand verger.
2146
02:02:54,158 --> 02:02:56,115
Ils ont beaucoup de graines.
2147
02:02:59,455 --> 02:03:03,745
Michael Burry a contacté plusieurs fois
le gouvernement
2148
02:03:03,835 --> 02:03:06,669
dans le cas
où quelqu'un voudrait savoir
2149
02:03:06,754 --> 02:03:10,543
comment il avait prévu l'effondrement
avant tout le monde.
2150
02:03:10,633 --> 02:03:12,670
Personne n'a donné suite.
2151
02:03:12,760 --> 02:03:14,968
Mais il a été audité 4 fois
2152
02:03:15,054 --> 02:03:16,795
et interrogé par le FBI.
2153
02:03:16,890 --> 02:03:18,677
Ses investissements
2154
02:03:18,766 --> 02:03:21,509
se limitent à une matière première :
2155
02:03:21,603 --> 02:03:22,844
l'eau.
2156
02:03:27,567 --> 02:03:32,107
En 2015, plusieurs grandes banques
ont vendu des milliards
2157
02:03:32,196 --> 02:03:36,361
d'un nouveau produit appelé
"bespoke tranche opportunity"
2158
02:03:36,451 --> 02:03:39,410
qui n'est, selon la presse financière,
2159
02:03:39,495 --> 02:03:43,865
qu'un autre nom pour un CDO.
2160
02:03:45,627 --> 02:03:49,371
THE BIG SHORT
LE CASSE DU SIÈCLE